כיוון שניתחתי את האגח לא מזמן (לפחות ניסיתי) רציתי רק להעיר בנושא (ממזמן, פשוט שכחתי):
רוזבאד היא חברת נדלן מניב בגרמנייה שמתמחה בלהפסיד כספים. בעקבות הצניחה בתקופה האחרונה, סיקרן אותי לנתח שוב את האגח, במיוחד לאור העובדה שנכסיה העיקריים של החברה משועבדים לו (חברת Grad).
אין לי סבלנות לפרטים פה (כל אחד יכול לבדוק בעצמו). חלק מן הנכסים הם נכסים טובים מאוד (ככל שניתן למצוא נתונים - הדוחות פה לוקים בחסר), אך הבעייה שלהם שהם באים כנכסים במקבצי מימון (בעלי ערבויות מימון צולבות). בכל מקבץ מימון קיים לפחות נכס אחד כושל שיכול (בראייה פסימית) לאפס את השווי של כל המקבץ ומכיוון שכל שאר הנכסים משועבדים לגורמים אחרים (וביניהם בעלי השליטה), במקרה הגרוע האגח שווה מספר אגורות בודד.
בעלי השליטה ברוזבאד (ויסמן+) הם בעלי שם מכובד מאוד בשוק ההון (ועד היום, תמיד עמדו מאחרי התחייבויותיהם), אך גם הם נקלעו לאחרונה לבעיות בעסק העיקרי שלהם ואף אחד אינו יודע מה ילד יום.
במילים אחרות - אם האגח לא יגיע לאזור ה-20 אגורות, אעדיף להסתכל עליו מהצד. התלות בבעלי השליטה והשווי הנמוך בפירוק (מישהו אמר סנטראל יורופיאן?) מצביעים לטעמי כי כדאי מאוד להיזהר פה.
בברכה,
נ.ב.
בשבוע הקרוב לא אהייה זמין (למעט גיחות קצרות לאינטרנט) - עימכם הסליחה.
הגב עם ציטוט