הי,

נשאלתי לגבי אפריקה - האם השינויים עליהם דווח משפיעים על האגח (כו)? המנייה?

אז ככה -
מבחינת האגח ברמה הפרקטית, כמעט ולא השתנה דבר. כל ההפחתות הנידונות הן של אדמות שהיו מתוכננות להפוך לפרויקטים בעתיד המאוד רחוק. כלומר, הפגיעה היא בהון העצמי ולא בתזרים (אולי אפילו מחזק את התזרים - ההשקעות יפחתו עקב הרשאות מוקטנות). הבעייה באגח היא יותר פסיכולוגית - המשקיעים מבינים לפתע את רמת הסיכון הגלומה באגח הנידון, מסתכלים סביבם ומבינים שהאגח נסחר גבוה מאוד ביחס לסיכון אותו הוא מייצג (כל זאת, בהשוואה לשוק כמובן) ולכן מתחיל תהליך של איזון מחיר האגח עם השוק. לדעתי, גם לאחר הנפילות, האגח עדיין נסחר גבוה מאוד ביחס לשוק (כל השוק נפל - לא באותה מידה ועדיין) ולכן לדעתי, אפריקה אגח כו נותר אגח לא ראוי בצורה קיצונית.

מבחינת המנייה, כיוון שהשווי הסחיר של אחזקותיה שלילי, המנייה עדיין יקרה מאוד (וצריכה לדעתי לרדת עוד עשרות אחוזים). כל מי שרוצה להיות חשוף לאפריקה, טוב יעשה אם ימכור אחזקותיו באפריקה ויקנה את החברות בנות.


בברכה,