הי redarmy,

חדש דנדש - ברוכים הבאים.

האמת היא שאף אחד לא באמת רוצה באגחים הללו. פשוט, במסגרת ההסדר (שנחתם - רק יש את השאלה הקטנטנה, מי יממן אותו - חסרים 30M שח אם אתה מעוניין) יחולקו האגחים הנ"ל למחזיקים הקיימים.


לכל מי שמעוניין - ניתוח קצרצר של טאו (והשוואה מתבקשת לדלק נדלן):
כמו דלק נדלן, אין לחברה זכות קיומית ואחד האינטרסים של בעל השליטה להסדר הוא "לשמור על קשר טוב עם שוק ההון". בניגוד לתשובה, שכנראה לא ממש זקוק לשוק ההון המקומי - בן דב כנראה שכן זקוק לקשר טוב עימם (במקרה שיצטרך הסדר בסקיילקס). אבל, בהפוך על הפוך, לא בטוח שבן דב יכול לספק 30M שח במזומן להסדר (תשובה יכול אבל לא רוצה ובן דב רוצה אבל לא יכול - איזה עולם).

בנוסף, בניגוד לתשובה בדלק נדלן, להערכתי בטאו קיים סיכוי סביר להוכיח כי בן דב שימש כדירקטור צללים, פעל לצורך טובתו האישית (קנייה של מניות סאני) וגרם נזק של מאות מליוני שקלים למחזיקי האגח (עם הדרדרות מניית סאני). moreOver, ניתן כנראה להוכיח כי בנק לאומי שימש גם הוא כדירקטור צללים (כפיית מכירת נכסים בשיא המשבר), פעל לטובת עצמו (פרע הלוואות לעצמו) ופגע בנושים האחרים.

החשיפה המשפטית שפירוק טאו משקפת לבן דב ובנק לאומי יש בה מנוף די רציני על שניהם. תוסיף לכך את הצורך של בן דב בשוק ההון ותקבל את המסקנה שלי - להערכתי יהייה פה הסדר (טוב - כבר קיים, אך המשאבים להשלמתו יימצאו).

בעקבות הניתוח הקצרצר הנ"ל, החלטתי להחשף באזור 16 לטאו אג ב והגדלתי מעט ב-14 (עד עתה לא נראה משהו). יש לשים לב כי אם התחזיות לא יתממשו, מחזיקי האגח יראו גורנישט ולכן פוטנציאל ההפסד הוא עצום (וההסתברות לכך אינה אפסית). כלומר, אם במקרה הניתוח הנ"ל מוצא חן בעיני מישהו והוא מחליט להחשף לאגח, אבקש לזכור את ההדגשה.


בברכה ובהצלחה,