בוקר טוב.
אני רואה שיש מגוון שאלות בפורומים על שתי המניות, ולכן אתיחס בהרחבה בסקירה הערב.
לחסרי הסבלנות אציין כבר עכשיו, כי בשני המקרים מדובר על תמחור מעוות הנובע מבעלי ענין ואינטרסים
שאינם קשורים למחיר המניה, אלא נוגעים בעיקר בפוזיציות השורט.
מחיר פרוטליקס יעד ראשון - 8-9$.
רציו - 29.
אם יש למישהו ספק, ההודעה של רציו גרועה. זה שיש לא מעט אנליסטים מתחכמים, ועיתונאים מפולפלים
לא הופך את ההודעה לחיובית אך בהחלט מוכיח כי די בהם בכדי להקפיץ את המניה כנגד כל הגיון.
שחקן יקר !אני מאוד מעריך אותך ולא מהיום עוד מהיום שהיית קטן אבל אגלה רק לך סוד הגיע לנמל אשדוד מקדח בשבוע שעבר תבדוק בבקשה בקשר למי נשלח המקדח לי נאמר רציו.
שחקן יקר בוקר טוב
אם פרוטליקס שווה 8 או 9 דולר איך זה שהבכירים שם מכרו מניות ב 7.5 מליון דולר שבוע שעבר ? {ראה גלובוס היום )איך יש יתרות שורט גדולות על המניה ?
המחיר של פרוטליקס הוא לכל היותר 7 דולר לפי שווי של כ 670 מליון דולר . בעוד 5 שנים יתכן שהיא תהיה שווה יותר , זה להבנתי הערכת הזמן לפיתוח תרופה נוספת.
מעבר לזה לשווק בפועל של כל תרופה (חדשה במיוחד ) יכולות להיות בעיות כמו תופעות לוואי לא צפיות , מקרי מוות , התרופה יכולה לא לעבוד וכו
היי שחקן. תודה שהתייחסת. לגבי פרוטליקס- רק לפני שבוע דיברנו על 11-12 דולר , איך ירדנו ל8-9?
מנחם - אבדוק ואם אדע כמובן שאציין כאן.
איאן- ציינתי יעד ראשון.
גידי - זו רמת התקשורת בארץ ! לא מכרו מניות אלא מכרו אופציות שתיכף פוקעות. כמובן שאיש לא קורא את הדיווח לבורסה, אחרת היה רואה שהבכירים מוסיפים להחזיק במניות בשווי של עשרות מליוני דולרים ולא מכרו ולו מניה אחת אלא רק אופציות.
עוד ראוי לציין, כי מתוך 3 סטים של אופציות הם מימשו רק את הראשון (העתיד לפקוע) והעלול לצאת מהכסף ולא שניים נוספים, שהרווח עליהם פי כמה וכמה משמעותי יותר. אבל אין מה לעשות, וכמו שציינתי - זו הרמה, והעיקר לדווח משהו בלי לבדוק אותו...
שחקן. האם אתה ממליץ לחזק פרוטליקס? אני חשבתי שהמנייה תזנק , תתממש ולאחר המימוש תכננתי להכניס עוד כסף. הזינוק לא הגיע-האם לנצל את זה או להמתין עד שיתבהרו דברים?
אני לא מייחס יותר מדי חשיבות למכירה האחרונה (היא בהחלט יכולה להסביר חלק מהלחץ על המחיר בימים האחרונים), אבל הדברים המצוטטים לעיל רחוקים מלהיות מדוייקים.פורסם במקור על ידי שחקן מעוף
מנהלי החברה מכרו מניות. כפי שניתן לראות מטופס 4 ל- SEC הם מימשו אופציות למניות ומכרו את המניות מייד עם המימוש. אגב, יוסף שלתיאל לא מימש אופציות אלא מכר מניות שהיו לו מלכתחילה. מכירת המניות נעשתה כחלק מתכנית ניהול המסחר במניות הבכירים שנעשית באופן וולונטרי לפי הוראות חוק ניירות הערך האמריקאי. מרגע שנקבעות הוראות התכנית אין לבעל העניין אפשרות לשנותן (יכול לבטלן אך פעולה כזאת עשויה להוות בעיה עתידית) ואם מתקיימים תנאי העסקה היא מבוצעת ללא שום שיקול דעת של בעל העניין. מרבית האופציות שמומשו היו ניתנות למימוש עד שלהי שנת 2016, חלקן עד תחילת 2019 ומיעוטן עד אוגוסט 2013 (חלק מהאופציות של מנכ"ל החברה), כך שקשה לי להסכים לאמירה שהמימוש היה בגלל שהאופציות עתידות לפקוע (כל אופציה עתידה לפקוע... אני מניח שהכוונה היתה עתידות לפקוע בקרוב). אגב, מחירי המימוש של האופציות שמומשו היו עמוק בתוך הכסף ונעו בין $0.12 ל- $2.67 כך שהסיכוי שייצאו מהכסף נמוך למדי.
ואני מסביר שוב, אין זו מכירת מניות !
זוהי המרה של אופציות למניות ומכירתן ללא הפעלת שיקול דעת. המעט שבמעט מהאופציות שהיו, ופקודה ידועה מזה כחודשים לאור
הדחייה. זוהי "מכירה עיוורת" ולכן אני מציע להכיר את הגדרת המכירה ולהבין כי איש מהבכירים לא הפעיל שיקול דעת.
מצ"ב לנוחיותכם הסבר קצר על המהלך:
http://www.globes.co.il/news/article...did=1000746149
וכמובן שאי-אפשר לפרגן לעיתון כלכלי יותר משתי שורות. שימו לב לציטוט הבא מתוך המאמר:
בכירי חברת הביומד הישראליתפרוטליקס
( 2626 -1.09% ) מנצלים את הצלחת החברה וקבלת האישור מה-FDA בשבוע שעבר, מוכרים מניות וגורפים רווחים גבוהים. המניות, חשוב לציין, נמכרו באופן "עיוור" (סוג של מכירה אוטומטית בכל פרק זמן - למרות שהעיתוי במקרה הזה נראה קצת מוזר).
אם המכירה היא אוטומטית ולא ניתן לשנותה (וזה המצב) אז מדוע לתהות על המהלך ולכתוב כי הוא מוזר??
המלט לא היה מנסח את זה טוב יותר.
החישוב המלא לתמחור מניית PLX ע"י סטיב גונסטון
David123
03.05.2012 | 15:11:07
"בקצרה" הוא אומר אם המחיר יהיה 150K דולר לתרופה וגודל השוק שהצהירו עליו הוא 25% חדירה מ 5500 חולים ,המכירות יסתכמו ב 247 מיליון דולר לשנה (במקרה הטוב ) .
בהנחה שלפרוטלקיס יש 74 מיליון דולר מזומנים : מסוף שנה שעברה היו 27 ,בנוסף גיוס 22 ומענק 25 בסה"כ יש 74 מיליון דולר .
רווחים מהמכירות יוצא 37 מיליון נטו - ע"פ החישוב ש 40% מהמכירות לפרוטלקיס ,90% רווח לאחר ניכוי הוצאות ,85% לאחר תשלום מס ,החזר למדען 3% מהמכירות ,נשאר רווח נטו 73 מיליון דולר לשנה ,החברה שורפת בשנה 37 מיליון דולר מכאן שרווח נקי נשאר רק 36 מיליון דולר .
37 מיליון כפול מכפיל 8 ,בתוספת 150 מיליון דולר על צנרת הפיתוחים לפטלפורמה ועוד 73 מיליון דולר מזומן =מקבלים שווי חברה של516 מיליון דולר ,ולכן שווי המניה לפי 90 מיליון מניות הוא 4.26 כשהחישוב לפמניה יוצא 5.6 בפעולת חילוק רגילה ,
המאמר הופץ למנויים באמריקה ומסביר את הלחץ על המניה .
בנוסף הוא סקפטי שיקבלו אישור באירופה -הוא טוען שיקבלו אישור לתרופה אבל יאסרו עליהם למכור אותה כי לשיר יש בלעדיות באירופה ...
עכשיו מבינים את הלחץ על מחיר המניה כשהמנויים מקבלים דוח כזה ורואים מחיר פתיחה בבורסה 7.60 - 7.80 אז פותחים שורט אגרסיבי ...
היום החברה מתומחרת ב 630 מיליון דולר ע"פ ערך המניה לאחר הסגירה באמריקה .
מספר הערות :
1. לא לקחו בחשבון את הבלעדיות לשוק בארץ ולכמות חולים גדולה כמה אלפים שהם רק בארץ .
2. מכפיל 8 זה מכפיל שלא מראה על צמיחה כשלחברה יש מאגר תרופות בפיתוח .
3. המס בארץ הוא 25 % וחושב על ההכנסות ולא על הרווח נטו , החברה שורפת 37 מיליון בשנה הוצאה מוכרת ולא מחשבים מס 25% על מכירות אלא על רווחים .
4. הוא מצטט את דר' יעקב קידר ממנו העתיק את המכפיל -8 על ההכנסות ולא על הרווחים ולדר יעקב קידר יצא מחיר 8 דולר למניה ,אז איך הוא יכול לסלף את התמונה .
5. מחיר התרופה של גיינזם הוא 300K דולר לשנה בהנחה שיש 25% הנחה אז 225K דולר לחולה .
6. החברה מעריכה שתטפל ב 3000 חולים והוא חישב לפי 1500 חולים .
7.לא לקחו את החוזה עם ברזיל שהוא לבד -730 מיליון דולר ל5 שנים .
8. עלות יצור התרופה היא זולה בגלל הטכנולוגיה שמתמשים בגזר (כמה כבר עולה גזר ?
9. עלויות הפצה הם פייזר .
10. אם לוקחים מכפיל 8 על מכירות יוצא 247 מיליון כפול 8 כמעט 2 מילארד דולר צ"ל להיות שווי החברה .
רק מראה על שטחיות האנליסט שכתב את המאמר והמגמתיות בהצגה ולכן אמרתי חובת הוכחה חלה על פרוטלקיס ....
כאן כבר מחלקת יחסי ציבור של החברה צריכה לפעול .
נ.ב. הרבה הגיבו לו על המאמר -הוא את שלו השיג ,גם אם התדמית שלו ירדה בעני מי שמבין אבל את השירות לשורטיסיטים הוא כבר סיפק .
קישור למאמר
http://seekingalpha.com/article/5515...r-price-target
ואוווו דנה... איזה יופי של עבודה.. תודה
הרשאות
הגב עם ציטוט
