סיכום שבועי לשוק ההון 24.4.12 – 22.4.12
שבוע המסחר המקוצר הסתיים בעליות שערים קלות בהובלת מדד הבלו-טק שעלה בכ- 1.6% ובכ- 24% מתחילת השנה. מדד הבלו-טק המורכב בעיקר ממניות טכנולוגיה וביו-מד הניב השנה ביצועים טובים בהרבה משל שאר מדדי השוק המובילים.
מדדי התל בונד נסחרו השבוע ללא שינוי מהותי. באפיק הממשלתי נרשמו ירידות קלות בחלק הארוך של העקום השקלי ובחלק הבינוני של העקום הצמוד, שאר חלקי העקום נשארו ללא שינוי מהותי.
במהלך סוף השבוע פורסם שהריבית בארה"ב תישאר ללא שינוי ברמה של 0.25%. בנוסף, פורסם מדד סנטימנט הצרכנים של אונ' מישיגן שרשם עליה גבוה מהתחזיות וכן פורסמה עליה של 2.2% בתמ"ג.
נתוני תוצר פורסמו גם בבריטניה כאשר התמ"ג הרבעוני רשם הצטמצמות של 0.2% לעומת צפי לעליה של 0.1%.
סוכנות דירוג האשראי S&P הודיעה במהלך סוף השבוע על הורדת דירוג איגרות החוב של ממשלת ספרד לרמה +BBB עם אופק שלילי. כמו כן,התשואה על איגרות החוב הספרדיות ל-10 שנים נושקת ל- 6%.
אנו ממשיכים לשמור על סולידיות באפיק הממשלתי ולהשקיע במח"מ ממוצע קצר יחסית. ברמת ציפיות האינפלציה הנוכחיות אנו עדיין לא רואים עדיפות ברורה לאחד האפיקים (שיקלי או צמוד), וממשיכים לשלב את שניהם בתיק ההשקעות. כמו כן, אנו משלבים בתיק ההשקעות איגרות חוב בריבית משתנה.
לאור פער התשואות בין איגרות החוב הקונצרניות לממשלתיות אנו שומרים על החשיפה לאפיק הקונצרני וממשיכים לעקוב אחר משבר החובות האירופאי והשפעתו על החברות במשק. אנו עדיין מעריכים כי התפתחויות שליליות יכולות להשפיע לרעה על איגרות החוב הקונצרניות, ולכן נעדיף להמשיך להשקיע באיגרות מקבוצת הדירוג של A ו- AA בהחזקה ישירה ודרך מדדי התל בונד.
סביבת המאקרו העולמית ממשיכה להיות מאתגרת ומציגה סיכונים פוטנציאלים בדמות של העמקת משבר החובות האירופאי והמשך האטה של הצמיחה העולמית. בהתאם לכך, אנו ממשיכים לרכז את השקעותינו המנייתיות בחברות גדולות ותזרימיות שסיכוייהן לצלוח משברים גבוה יחסית. בנוסף, אנו ממשיכים להשקיע בשווקים זרים באמצעות מדדים לצורך פיזור סיכונים.
הגב עם ציטוט