אסביר מה למדתי.
קניית פוט רחוק לא עולה לך תטא אלא רק דלתא.
למשל מחיר P1220 שהוא במרחק 60 יחידות *100= 6000 ש"ח (זה יהיה מחירו בערך)
לעומת זאת P1180 שהוא במרחק 20 יחידות*100 =2000 ש"ח , זה מחירו בפקיעה, אבל היום נשלם עליו בערך 700 ש"ח יותר=2700 ש"ח
זוהי בערך התטא- את זה אנחנו לא רוצים לשלם כאשר אנו קונים אופציה להגנה- על התטא אנו מבקשים לדלג,
לעומת זאת אנו חייבים הגנה ששומרת על הדלתא.
התנועה שעושה P1220 היא כמעט 1/1 עם שינוי המדד, דהיינו כל נקודה שווה 100 ש"ח באופציה למטה או למעלה.(כי רק הדלתא משפיע במרחק כזה)
חוזה יורד או עולה מגיב אותו דבר מצד התטא- את כל התטא ששלמנו במכירה ולא משנה באיזה סטרייק נקבל חזרה במכירה על אותו סטרייק.
ההתנהגות תהיה בדיוק כמו האופציה הרחוקה, דהיינו רק הדלתא משפיעה. תזוזה של כל נקודה במדד משפיע ב100 ש"ח על האופציה.
מה הרווחנו או הפסדנו בחוזה יורד (שבא במקום פוט רחוק) או בחוזה עולה (שבא במקום קול רחוק)?
א. שתמיד הוא יגיב רק לדלתא בעוד שבאופציה הרחוקה כאשר מתקרבים אליה היא מתחילה להגיב גם לתטא וגם לווגא.
ב. היתרון באופציה רחוקה שאם מתקרבים אליה היא מוסיפה על עצמה ערך של התטא, ואם החלטנו להרחיק או להמיר באופציות אחרות קבלנו יותר כסף.
כיצד לחשב כמה חוזים לכתוב כהגנה, זה כבר סיפור יותר מסובך.
הגב עם ציטוט