זרקור: פטרוכימיים אגח ו

[reem8]

איך הנפקת אגח של בזן יכול להשפיע על פטרוכימים? (על הדיבדנד שפטרוכימים מחכים לו).

בזן בוחנת גיוס של 500 מיליון שקל
http://www.calcalist.co.il/markets/a...594158,00.html

[tby]

. בזן צפויה לחסוך סכום של עד 200 מיליון דולר בשנה כתוצאה מהמעבר לייצור באמצעות גז טבעי.

היקף החיסכון תלוי בהיקף האספקה של הגז הטבעי מתוך צרכיה של החברה, במחיר הגז הטבעי ‏(6.3 דולרים למיליון BTU במקרה של בתי זיקוק - מחיר השקול למחיר של 250 דולר לטונה של מזוט‏) ובמחיר המזוט, שהוא חומר הגלם החלופי לגז הטבעי.
מחיר המזוט נע באחרונה בין 650 דולר ל–700 דולר לטונה, ומכיוון שקבוצת בתי הזיקוק, בתי הזיקוק עצמם והחברות הבנות כרמל אולפינים וגדיב, צורכת 500 אלף טונות מזוט בשנה, מגיע החיסכון המקסימלי ל–200 מיליון דולר בשנה. החיסכון בפועל יהיה נמוך יותר, משום שבתי זיקוק קיבלה עד כה מהפירורים שנותרו במאגר ים תטיס כ–35% מצרכיה, כך שהחיסכון בהוצאות האנרגיה ב–2013 בהשוואה ל–2012 כתוצאה מהמעבר לגז טבעי באפריל 2013 עשוי להגיע ל–98 מיליון דולר, או 130 מיליון דולר במונחים שנתיים.


הערכה זו משקפת את החיסכון המינימלי כתוצאה מהמעבר לגז טבעי, שכן היא אינה כוללת את היכולת לעבור לשימוש בתהליך הייצור בגז טבעי במקום גז פחמימני מעובה, שמחירו 1,000 דולר לטונה, או את החלפת הנפטא - חומר הגלם שבו משתמשת חברת כרמל אולפינים לייצור פוליפרופילן, שגם מחירו האמיר ל–1,000 דולר לטונה - בגז טבעי. השימוש בגז טבעי צפוי גם להקטין את הוצאות התחזוקה של בתי זיקוק.

[investorguy]

אם ברצוני להשקיע בבז"ן, איך לדעתכם הכי כדאי לעשות זאת השקעה ישירה במניית בז"ן או השקעה באג"ח ג של פטרוכימיים?

מצד אחד השקעה באג"ח פטרוכימיים ג' מהווה למעשה אג"ח להמרה במניות בז"ן. אם פטרוכימיים מצליחה איכשהו לעבור את השנים הקשות אז מקבלים תשואה יפה של כ16 אחוז בשנה ועלייה במניית בז"ן די מתואמת עם העלייה באג"ח זה, בפירוק תתקבל תמורת מניות בז"ן + נכסים לא משועבדים של פטרוכימיים. לעומת זאת הקפאת הליכים בפטרוכימיים עלולה להוביל לפחות בטווח הקצר להפסקת תשלומים והסדר ארוך שבמהלכו לא משולמות ריביות, כמו כן בפירוק התמורה התגיע ממכירת המניות עלולה להיות נמוכה עקב מימוש מהיר.
דעתכם?