מישהו יכול לתת הסבר קצר על מחיר הפארי של אג"ח, כיצד נקבע וכיצד ניתן להיעזר בו לגבי כדאיות ההשקעה?
מישהו יכול לתת הסבר קצר על מחיר הפארי של אג"ח, כיצד נקבע וכיצד ניתן להיעזר בו לגבי כדאיות ההשקעה?
הגדרה של פארי מויקיפדיה בשבילך
"זהו ערך וירטואלי של האיגרת הלוקח בחשבון אך ורק את הפרשי ההצמדה והריבית לעומת הערך הראשוני (הנקוב) בעת הנפקת האיגרת. השוואת הערך המתואם למחיר השוק מאפשרת בדיקה האם האיגרת נסחרת בניכיון ("דיסקאונט") או בפרמיה, בדומה להשוואת התשואה הריאלית (הנגזרת ממחיר השוק) עם ריבית הקופון (המשפיעה על הערך המתואם)."
אתה לא יכול להסתמך על הפארי בכדאיות השקעה, אתה רק יכול לקבל תמונת מצב על האג"ח, אם כדאי או לא כדאי להשקיע באג"ח זה כבר סיפור אחר.
אהלן רון,
הסבר קת מסורבל מהויקיפדיה.
פארי נקבע על ידי נוסחא,שלוקחת בחשבון את הע.נ(תמיד 100) ומוסיפה לו את צבירת הקופון היחסית ואת ההצמדה.
למשל,נניח קופון שנתי של 5% ללא הצמדה. ונניח שעברה חצי שנה מהקופון האחרון-
100+5X0.5....זה יהיה הפארי.
פארי זה גם המחיר,שאם האיגרת הייתה נסחרת בו,התשואה שלה הייתה בדיוק כמו הקופון.
כמו שנאמר,זה דיי חסר משמעות,לפחות לפי מה שאני יודע.
במקרה של תספורת\פירוק-מחשבים את שיעור ההחזר לפי הפארי.
מקווה שעזרתי.
בהצלחה
החישוב הזה הוא מקורב, אך אינו מדוייק.
קופון שנתי של 5% ללא הצמדה, כשעברה חצי שנה יגרור ערך פארי של 100*1.05^0.5 = 102.47.
פורסם במקור על ידי lior9
supgog.
אהלן supgog,
אתה לא עשית את החישוב כמו שכתבתי.
חשב כמו שכתבתי,ויצא לך כמו שצריך.
את הקופון לא מחלקים באחוזים,אלא באגורות.
קח את ה5 אגורות,תכפיל בזמן היחסי שעבר,ואחר כך תוסיף 100 ותכפיל בהצמדה.
מקווה שזה מובן.
בכל מקרה,אין מה להתעמק בנוסחא הזאת יותר מדי.
בהצלחה
תודה על ההסבר. האם במקרה שנתתם כדוגמה לאחר שנה ותשלום הקופון הפארי יהיה 100?
הפארי אחרי הקופון יהיה 100, וילך ויגדל באופן יחסי ככל שהשנה תעבור,עד שיום לפני יום ה-X,הוא יעמוד על 105.
הוא תמיד ינוע בין 100 לבין 100+הקופון(במקרה שאין הצמדה).
בהצלחה
ליאור תודה. אתה יכול להסביר מה קורה בעניין זה באגחים הצמודים? אני רואה שם ערכי פארי גבוהים יותר כגון 120 , 130 וכו׳
ליאור,
החישוב שלך אינו נכון. הוא מתעלם מהעובדה שלאחר חצי שנה שווי האגח הוא מעל 100 אג', ועל השווי הזה נדרש לשלם ריבית (ולא על 100 אג').
אם ברצונך לחשב את הפארי לאחר חצי שנה, השווי אינו 102.5 אג' כפי שהחישוב שלך מציע אלא 102.47.
באופן כללי, שווי האגח לאחר X שנים ( X מס' בין 0 ל-1) הינו 1.05^X בשקלים או 100 * 1.05^X באג'.
זה אולי לא נראה לך הבדל מהותי, אבל באגח עם ריבית 20%, לפי החישוב שלך, לאחר חצי שנה הפארי יהיה 110 אג', בעוד בפועל הוא יהיה 109.54 אג'.
supgog.
אהלן supgog,
האמת,לא הבנתי את ההסבר שלך,ובכל מקרה גם בדוגמא שהבאת אני לא רואה הבדל מהותי בפארי.
זו הנוסחא שלמיטב זכרוני למדתי למבחני הרשות,אך יכול להיות שהוטעתי.
לא אתעכב על כך,ובכל מקרה בכל אתר כלכלי מחושב לך הפארי,כך שאין צורך באמת לחשבו.
ולרון,
בקשר לאג"חים הצמודים- שם גם הקופון וגם ה100 אגורות מוצמדים למדד המחירים,כך שלאחר מספר תקופות,ערך הפארי יכול לגדול משמעותית.
נסה למשל בעצמך לחשב,מה יהיה הפארי של איגרת צמודת מדד,המחלקת קופון שנתי של 5%,אחרי שלוש שנים וחצי,כשבכל שנה הייתה אינפלציה של 3%,ובחצי השנה הנותרת 1.5%.
מקווה שעזרתי.
בהצלחה
הרשאות
הגב עם ציטוט