אופציות
אסטרטגיית השבוע החולף היתה מוצלחת, עם השגת היעד בפרק זמן קצר במיוחד. האסטרטגיה היתה אלימה מהרגיל והניחה כי בתחילת השבוע לא תהיה תנודה אלא דשדוש. ואכן עם פתיחת המסחר המדדים נותרו יציבים, וכך אף ביום שני עד לשעות הצהרים. סטיית התקן שהוסיפה לרדת תרמה אף היא לשחיקת האופציות, והדבר שיחק היטב לידי הכותבים.
השבוע, סיפור אחר לחלוטין.
לפנינו, אחד השבועות הקשים ביותר לבניית אסטרטגיה. המדד קרוב לרמת התנגדות קריטית (שכפי שציינתי בסקירה שבירתה בראשון אינה רלוונטית אלא שני ואילך) ובמצב זה קשה להעריך אם לבנות אסטרטגיית שוק יורד (יבלם ברמה זו?) או אולי שוק עולה (יפרוץ בסערה).
סטיית התקן הנמוכה אף היא מקשה, שכן גם במצב שוק תנודתי אין לצפות לרווח משמעותי.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# הפוזיציות הפתוחות לא השתנו מהותית. עמודת ה PUT 850 צמחה ומלמדת כי השחקנים נותנים מידה מסויימת של עדיפות לפקיעה מעל 850, אך עמודת CALL 850 אף היא עודנה משמעותית, ולכן פקיעה בסביבות 850-860 היא עדיין המועדפת. השחקנים לא ימהרו לשחרר את המדד !
# סטיית התקן נמוכה מ 20%, ולכן עלינו להתקרב לסטרייק ולהימנע מאסטרטגיות תנודתיות.
# הפקיעה הולכת וקרבה, ולכןהדלתא צפויה לעלות בהתאם במהלך השבוע.
# יחס C/P ללא שינוי מיוחד.
# מדדי ארה"ב לאחר זינוק שבועי מדהים. סבירות לתיקון מסויים/ דשדוש עולה על הסבירות להמשך הראלי.
האסטרטגיה המוצעת היא לפני פתיחת המסחר, עפ"י מדד 875 – נא לערוך התאמות כנדרש.
הרעיון מאחרי האסטרטגיה הוא להתעלם מאפשרות שבירה של 875 ולהתמקד ביעד הבא 900.
נבצע כתיבת אוכף לא סימטרי:
נמכור CALL 910 3 יחידות.
נמכור PUT 850 2 יחידות.
אין צורך בהגנות, לפחות עפ"י סטיית התקן. במידה ויהיה צורך בהגנות אעדכן במהלך השבוע.
נבצע קניית צילינגר רחב שיניב תשואה במקרה של ירידות, דשדוש ואף עליות מתונות:
נמכור CALL 900.
נקנה PUT 860.
ננצל את האופוריה לכתיבת אופציות call יקרות ורחוקות.
נכתוב CALL 920.
שימו לב
האסטרטגיה אינה שווה והיחסים הם:
כנגד כל ביצוע של אוכף וצילינדר נבצע מכירה של 5 יחידות CALL.
לאחר הפתיחה החיובית (קרי, להוציא ראשון) כל מצב שוק למעט עליות חדות יתקבל בברכה, ובפרט ירידות מתונות.
כרגיל, יעד הרווח הוא 10%, ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט