הי pirate, כולם
ניתוח יפה ומעניין, גם אני כרגע מחזיק באגחים הנ"ל ומתלבט ביניהם כפי שכתבתי בעבר.
מספר הערות שלי לניתוח:
1. סאני מחזיקה 2.2 מליון מניות של פרטנר, כפול 28 שקל למנייה זה מעל 60 מליון ש"ח ולא 40 כפי שכתבת.
2. מחזיקי הסדרות הארוכות של סקיילקס לא יכולים להתנגד לדיווידנד שסקיילקס תחלק לסאני. זה אינו אסור בשטר הנאמנות. ועד שסדרות אילו נפרעות סאני תפרע לפניהן.
3. האגח נסחר כרגע ב 55 אגורות, כלומר שווי חוב 230 מלש"ח (בניכוי האחזקה של בן-דוב עצמו באג"ח) - 230*0.55 = 125 מליון
4. מול ה 125 מליון הללו יש נכסים בשווי 60 מלש"ח מניות + נכסים אחרים (אתה כתבת 40, מיכה מעריך אותם ב - 50)
לכן אני לא רואה מחיר 30 רלוונטי לאגח כזה
אם פרטנר לא תחלק דיווידנד בקרוב, בן דוב יאלץ למכור חלק מפרטנר (מה שהוא כבר מתכנן לעשות, והחל לעשות מהלכים בענין) במחיר כנראה גבוה מהשוק - מהלך שיהיה כמובן מאוד חיובי לאגחים של שתי החברות
אלה 2 הסנט שלי... אשמח לתגובה
תודה,
דרור
הגב עם ציטוט