ציטוט פורסם במקור על ידי rema1 צפה בהודעה
PIRATE
אם לא תהיה עסקה :
1. סאני נמחקת מהבורסה ועוברת לידיים של מחזיקי האגח של סאני - אילן בן דב מפסיד הכל.
2. מחזיקי אגח סאני מוכרים את הנכסים המעטים של של סאני : תפוז, מובייל איי וקצת פרטנר ומקבלים 12% מהאגח.
3. 78% מסקיילקס הופכים להיות של מחזיקי האגח של סאני.
4. מחזיקי האג"ח של סאני מוכרים את השליטה בסקיילקס לכל המרבה במחיר -אם יצליחו.
5. אם יכשלו - ימכרו את פעילות סמסונג וימשכו את הכסף כ דיווידנד.
6. אם ייכשלו במכירת במכירת סמסונג - ייהנו מהרווחים שסמסונג מנפיקה וגם יימשכו את המזומנים של סקיילקס כדיווידנד - 450 מיליון שקל.
7. סקיילקס לא תתפרק מכיוון שכך יאבד לה הזכיון של סמסונג - חבל על חצי מיליארד שקל.
עניין חשוב : לפידות ואי.בי.איי מחזיקים באג"ח של שתי החברות כך שהם לא ייתנו לעסק להתפרק..
1. אם לא תהיה עסקה סאני וסקיילקס יגיעו לחדלות פרעון מהר מאוד. ברבעון השני סקיילקס צריכה להראות בדוח תזרים המזומנים כיצד היא מחזירה את הקרן על ההלוואה של האצ'סון (רמז, היא לא יכולה).
2. במצב הזה באמת 78% מסקיילקס עוברים לידי מחזיקי האגח אך שווי האחזקה הזו הוא 0.
3. פעילות סמסונג אינה של סאני למכור (שייכת לסקיילקס). לכן התזרים שמייצרת פעילות סמסונג מגיעים לסקיילקס, לא לסאני וגם במקרה שסקיילקס תמכור את פעילות סמסונג, ספק גדול אם סאני תראה דיבידנד מהמהלך.
4. תקף לגבי ריקון קופת סקיילקס ע" דיבידנד, לא יקרה בחיים (אף שופט לא יאשר זאת).
5. סקיילקס בהחלט יכולה לפשוט רגל. עם כל הכבוד לשווי של זכיון סמסונג, שווי ההתחיבויות עולה על שווי הנכסים כך שהשווי האמיתי של סקיילקס כרגע הוא שלילי.
6. סביר להניח (זו גם ההנחה שלי) שבסופו של דבר תחתם עסקה אבל זה ממש לא בגלל שלפידות ואי.בי.איי מחזיקים באג"ח