אלדד הנכבד צודק אבל תגיד לי כמה פעמים אפשר לבקש די פעם אחת חולמים הבנו פעם שניה הבנו פעם שלישית גם .... מה שמעצבן פה שמי שממליץ לנו על הנייר זה שחקן ואני לא רואה אף אחד מהחכמולוגים עונים לו באותה צורה או בכלל !!!.
אלדד הנכבד צודק אבל תגיד לי כמה פעמים אפשר לבקש די פעם אחת חולמים הבנו פעם שניה הבנו פעם שלישית גם .... מה שמעצבן פה שמי שממליץ לנו על הנייר זה שחקן ואני לא רואה אף אחד מהחכמולוגים עונים לו באותה צורה או בכלל !!!.
א. אני לא אלדד
ב. אז מה. תתעלם ממנו, תבליג תכיל ותקנה קרטון שחור כדי לכסות את החלק במסך עם ההערות שלו. אתה יודע מה תשלח לי את הכתובת האמיתית שלך בפרטי ואני אקנה לך קרטון שחור ואשלח לך אותו בדואר. (אה כן וסליחה על הנימה הסרקסטית. לפעמים זה יוצא לי בטעות)
וזה אני אומר בתור מישהו שדוקא חושב שיש משהו בדבריו ושיש כאן לפעמים חולמים בפורום שיוצרים מעגל של תקוות ומשכנעים אחד את השני שזו מציאות. אבל יילאה תתגבר עליו ותמשיך לעסוק במה שאמור לענין אותך - אגח, השקעות ניתוחים וכו' ולא מי אמר לי מה, ולמה זה לא יפה.
שאלה למבינים:
האם ביטול העסקה עם תפוז לא משפר משמעותית את האג"חים הארוכים של סקיילקס?
כמו"כ, האם אג"ח סקיילקס ד' הכולל בטחונות של מניות פרטנר המצוי כעת בתשואה נטו של 14.2+מדד (שער92.98 ) לא מהווה הזדמנות?
בברכה
נערך לאחרונה על ידי hano, 26.02.2013 בשעה 14:58
הוא מעניין לדעתי, אבל צריך לשים לב שהבטחונות מכסים פחות מחצי מהסכום. כמובן שככל שיגדלו הפדיונות הכיסוי יהיה טוב יותר כי השיעבוד אינו משתנה.
בהנחה שיהיה תשלום באוקטובר 13 האגח הזה משתלם לטעמי
שווי מניית פרטנר הוא קצת יותר מ 20.74 שקלים. לזכות אגח ד משועבדות 4192027 מניות פרטנר. סה"כ יוצא כמעט 87 מליון שקלים.פורסם במקור על ידי hano
שער האג"ח 92.98 השווי הסחיר של החוב הוא ~187מליון שקלים.
כלומר הבטחונות מכסים 46 אחוז מהחוב.
להשוואה יש לנו את אג"ח ז ללא בטחונות כלל בשער של 61 אגורות. כיוון שהמח"ם של אג"ח ז ארוך מהמח"ם של אגח ד נעריך שמרנית את המחיר ההוגן של החוב שאינו מכוסה ב 61 אגורות לשקל.
כיוון שככה שהשווי של החוב שאינו מכוסה במניות פרטנר הוא 34 אגורות לכל הפחות. . אם נניח ש 46 האחוזים שמכוסים בשעבוד שווים את מלא ערכם נגיע לערך של 80 אגורות בהנחה והאג"ח היה מתומחר בדיוק כמו אג"ח ז. שזה אומר שאג"ח ד משמעותית יקר יותר.
כאן אני מתחיל ספקולציות קצת יותר יצירתיות:
אם הפדיון החלקי עובר חלק ולא מצומצם השעבוד (לא קראתי על עסקת סבן לא יודע מה הולך שם) יתקבלו 71.6 מליון שקלים שיהוו רווח של 5 אגורות ערך נקוב.
לאחר מכן היקף החוב ירד ל 116 מליון שקלים עם שיעבוד של 87 מליון שקלים. שזה 75% מהערך הסחיר.
תחת הנחה שהשיעבוד שווה את ערכו הרי ש: הערך ההוגן יהיה 90 אגורות לאחר הפדיון. בנוסף ל5 האגורות שהרווחנו מהפדיון קיבלנו 95 אגורות. שזה כמעט הערך הסחיר היום.
במחירים האלה - אני חושב שהאג"ח מתומחר יחסית בהוגנות ביחס לאג"ח ז.
נערך לאחרונה על ידי Gilga, 26.02.2013 בשעה 15:50
אני אחדד את השאלה האם ביטול העיסקה עם תפוז טוב או לא טוב לסקיילקס?
והאם הוא טוב או לא טוב לסאני האמא של סקיילקס?
אגח ד נסחר במחיר הוגן לדעתי יחסית לאגח ז החישוב יצא קרוב והוא היה גס לשני הכיוונים - אם היה עיוות מחירים משמעותי אני חושב שהוא היה מגלה אותו, מצד אחת השיעבוד הוא לא 100% כסף בכיס, ומצד שני החוב הלא מכוסה שווה קצת יותר ממה שטענתי כי המח"מ שלו קצר יותר.
לגבי העסקה עם תפוז זה היה צפוי בגלל שבוצעה עסקה אלטרנטיבית עם סבן שהפכה את סקיילקס לנזילה מספיק כדי לשלם חובות. ככה שאני לא חושב שלביטולה יש השפעה שלילית על האג"ח למרות שהעסקה חיובית שכן כל המטרה שלה היא תשלום חובות באמצעות הכסף שיושב בתפוז.
הרשאות
הגב עם ציטוט