בוקר טוב.
בינואר בצענו אסטרטגיה מוצלחת, אך כזו שאילצה אותנו להיכנס לשבוע פקיעה, כמו גם ללא מעט תיקונים. אמנם ההנחה התאמתה במלואה, והמדד אכן דשדש בסיכומו של חודש אבל הדבר הגיע לאחר רצף ימים ירוקים במקביל להתערבות בוטה מצד השחקנים.
עם תחילת חודש פברואר באופציות, הסטטוס קוו בין הפסימים לאופטימיים נשמר עם מעט הבדלים, דוגמת הראלי שחווינו בינואר, וסטית תקן נמוכה להפליא ביחס לתקופה.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי – המצב מתוח למדי, ומתחלף תדירות בין הצהרות אירופה/הפד, יוון, וכל מיני תכניות הצלה למיניהן. הדבר האחרון שרלונטי הוא נתוני המאקרו, ומכיוון שממילא אלה יוצאים קרוב למדי לצפי, הרי שהם איבדו ממשמעותם לשבועות הקרובים.
# יחד עם זאת, אין ספק שיש מקום לקחת בחשבון את הראלי שחוו השווקים באירופה, ובמידה פחותה השווקים בארה"ב. ראלי שכזה מזמין תיקון (גם אם טכני בלבד), ולכן יותר מסביר כי גל העליות כבר אחרינו, אם לא כולו אז לפחות רובו.
# סנטימנט עולמי – אופטימי למדי, והדבר בא לידי ביטוי בסטית התקן. אסטרטגית שוק יורד בלבד אינה עומדת על הפרק.
# סטית תקן – סביב 22%, מה שיביא אותנו לשתי החלטות: כתיבה יחסית קרובה לספוט + נתינת משקל גבוה מהרגיל לקניה אל מול כתיבה מתוך הנחה שהסטיה צפויה לעלות או להיוותר במקומה אך לא לרדת.
# מפת פוזיציות – יותר מתמיד, אינה רלונטית לשלב זה של החודש, מכיוון שהשחקנים מתמהמהים מאוד בשל קשיי נזילות.
# תטא – אינה רלונטית לשלב זה של החודש, ובהחלט לא ניתן לבסס אסטרטגית שחיקה בלבד.
# המגמה המרכזית – שוב, כאותו תקליט שבור, אני פסימי אך איני רואה מפולת באופק ובסה"כ רצועת 1020-1130 תישאר איתנו להערכתי גם בימים הקרובים.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1122 . נא לערוך התאמות כנדרש.
נקנה PUT 1090 – - מחירו כעת 1230 ש"ח.
נכתוב PUT 1070 – מחיר 800 ש"ח.
נקנה CALL 1140 – מחיר כעת 1570 ש"ח.
נכתוב 2 יחידות CALL 1150 – מחיר כל יחידה 1150 ש"ח.
נקנה CALL 1180 – מחיר כעת 360 ש"ח.
ננצל בטחונות:
נכתוב PUT 1020 – מחיר כעת 270 ש"ח.
נרכוש PUT 1000 – מחיר כעת 170 ש"ח.
על פניו שוקת, אך בצד אחד בצענו פרפר ואילו בצד השני נטינו לכיוון מרווח יורד. הדגש באסטרטגיה הוא על אפשרות תיקון קלה למדי בכל מצב, מתוך הנחה שדשדוש מוחלט לא יהא כאן. האסטרטגיה כמעט ולא עושה שימוש בבטחונות, והיא מנצלת את הפרשי סטית התקן בין הקרוב לכסף (הקניות) ובין הרחוק – הפרשים אלה יובילו לשחיקה אדירה בקצוות במקרה של דשדוש,ויאפשרו לנו לסגור/לתקן בשלב מוקדם יחסית. אין בעיה עם שוק עולה, שהרי נוכל לקדם בקלות אופציות פוט "בעלות בשר" אך בהחלט במקרה של זינוק מרשים (3-4%) האסטרטגיה עלולה להסתבך, כשהנחתי היא כי לאחר הראלי בינואר אין זה ריאלי, וללא עליות שכאלה באירופה וארה"ב אין מנוע פנימי לעליות בת"א.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
פורסם במקור על ידי oferעפר
