אני מנסה להבין איך זה שיש אגחים שנסחרים
כביכול מעל מה שהם נותנים ז"א מעל ה-100
לקחתי לצורך הפשטות לדוגמא אגח בריבית קבועה שלא צמודה לאומי מימון התחיבות ט'
האגח לא צמוד נותן ריבית קבועה של 6.29% שנתי פעם בשנה
פירעון בסוף תקופה שער שלו היום 107 לא מצליח להבין את החישוב
כי מי שקונה היום ומחזיק לפירעון זה כאילו מוותר על ריבית של שנה אחת
ויש עוד מלא אגחים כאלה שנסחרים מעל מה שהם נותנים(פועלים הנ הת יא 1940410)
אשמח לקבל תשובה של החישוב ,או האם זה רק עיוות שוק
תודה
אין זה דבר נדיר שאגח בדירוג גבוה נסחר מעל מחיר הפארי שלו. אגח מונפק בריבית מסויימת אך אם השוק יחליט שאגח זה אטרקטיבי גם בריבית נמוכה יותר, האגח יסחר מעל מחיר הפארי שלו.
דוגמה:
הנפקתי אגח שקלי לשנה בריבת שנתית של 10%. האגח נסחר ב100 אג' וכך גם הפארי. למחרת חתמתי על עיסקה גדולה שהבטיחה את היכולת שלי לשלם את האגח בסוף השנה, בעקבות כך שער האגח טיפס ל105 והתשואה השנתית ירדה ל 4.76%. למרות שהאגח נסחר בכ 5 אג' מעל מחיר הפארי עדיין יש כאלו שיחשבו שהתשואה השנתית הנוכחית היא אטרקטיבית לסיכון באגח זה וירכשו אותו.
בדוגמה שנתת השוק פשוט החליט שהאגח אטרקטיבי גם בתשואה נמוכה מהריבית השנתית ולכן נסחר מעל הפארי.
"כשמשחקים פוקר אתה אמור לדעת תוך 15 דק' מי יספק את הרווחים , אם אתה לא יודע כנראה שזה אתה."
דוגמה טובה, בסופו של דבר צריך לזכור כי כאשר האגח הונפק ניתנה לו ריבית מסויימת, אך הריבית בשוק משתנה - וכאשר ריבית השוק יורדת גם התשואה על האגח צריכה לרדת. מיכוון שהריבית של האגח קבועה - מה שמשתנה זה המחיר (וביחס הפוך).
מעבר לכך אפילו בהנפקה הגיוני כי הנייר הונפק במחיר גבוה יותר מ-100. נכון שהמחיר הרשום הוא 100 אך ההנפקה יכולה להיות במחיר גבוה יותר או נמוך יותר - על פי אותו עקרון של תשואה סופית לפרעון (וביחס לסיכון שנושא הנייר בכל רגע נתון לדעת השוק).
אלון פיאדה
"לימוד והעמקת הידע הפיננסי האישי הם חובתו של כל אדם בעידן בו אנו חיים"
האמור לעיל אינו מהווה חלופה לייעוץ אישי
המותאם לצרכיו של המשקיע, ע"י יועץ מוסמך.
הכותב עשוי להחזיק בני"ע בהם עסקה הודעה זו.
תודה רבה חברים עזר מאוד
הרשאות
הגב עם ציטוט