צהרים טובים.
חודש אוגוסט היה מוצלח ובמהלכו ביצענו שתי אסטרטגיות שהניבו כל אחת כ 25% תשואה. מעבר להצלחת הנחת היסוד שלנו, חשוב לתת דגש על חיתוך הרווח בזמן, שאם לא כן היינו נגררים עמוק לתוך שבוע הפקיעה וקרוב לודאי שהתוצאות היו הרסניות.
במסט לספטמבר, רב הנסתר על הגלוי. מצד אחד בסופו של החודש ולאחר הפקיעה, צפוי ברננקי להעניק לשוק את החמצן לו הוא מצפה (ברמה זו או אחרת) אך עד אז בהחלט יתכן ויפוזרו סימנים מקדימים. ומנגד, הכרזת מדינה פלשתינאית היא משהו שכלל לא ניתן להעריך את השפעתו על השוק ובהתאם משנה הזהירות בה ננקוט.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי – הכל מהכל. החלטת ריבית שאינה רלוונטית, אך אין ספור נתונים לפנינו הצפויים בהיעדר תכנית תמרוץ לטלטל את השוק לכן ולכאן.
# מאקרו מקומי – האטה במשק שבשלב זה אינה מחלחלת לבורסה ובהיעדר דוחות אי אנו צפויים להרגישה.
# מצב בטחוני-מדיני – לא ניתן להעריכו, אך יש להניח כי בהחלט יתכן שבאחד הבקרים הבוקר נראה גאפ של 5-6% ובהתאם מקדם הבטחון.
# סנטימנט עולמי – שלילי עם אופק חיובי (ברננקי). מאוזן למדי.
# סטית תקן – ירידה חדה מרמת 35% לאיזור 23%. עדין שוק תנודתי אך לא כתמול שלשום. בהחלט יתכן כי זה עדיף על הכאוס ששרר כאן בשבועיים האחרונים, מה גם שמאפשר לנו לבצע כתיבות רחוקות.
# מפת פוזיציות – אינה רלוונטית בשלב זה של החודש אבל מתכנסת לאוכפים סביב 1100.
# תטא –אינה רלוונטית בשלב זה של החודש.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1107לערוך התאמות כנדרש.
נכתוב PUT 1070 - מחיר כעת 1800 ש"ח.
נכתוב CALL 1120 - מחיר כעת 2420 ש"ח.
נרכוש 2 יחידות PUT 1000 – מחיר כל יחידה 640 ש"ח.
נרכוש 2 יחידות CALL 1190 - מחיר כל יחידה 280 ש"ח.
לשם מיקסום בטחונות:
נכתוב PUT 970 – תקבול כעת 420 ש"ח.
נכתוב CALL 1200 – תקבול כעת 200 ש"ח.
שימו לב, כי בשל הבדלי מחיר בצענו כתיבת בטחונות באופציות הקול קרובה יותר מאשר בצד הפוטים. ההנחה היא כי נשהה בימים הקרובים ברמות הללו, כשגם פריצה מתונה תאפשר לקדם פוזיציות עד ליעד הרווח. בשל החשש הבטחוני מקדם הבטחון מטה גדול מאשר המצב ההופכי.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !