אליך לדעתי להפריד בין הדברים - האם אתה מדבר על הטווח הקצר או על הטווח הארוך? והאם יש לך רצון להתעסק בטווח הקצר ולחזור מאוחר יותר?
התשובות על שאלות אישיות ולמרות שנראה כי התשובות אליהן צריכות להיות ברורות, כאשר תשאל אנשים שונים תקבל תשובות שונות.
כן אני תומך בדעה השולטת בשוק כי בטווח הקצר המחירים עוד ירדו, וכן אני מאמין כי להורדת דירוג (גם אם היא חסרת משמעות מבחינתי) יש השפעה האמיתית על השוק ועל מחיר הנייר שצריך לרדת בעקבות כך, אך...
אם אתה מדבר על החזקה לפדיון, השאלה היחדיה שצריכה לעניין אותך זה האם החברה תוכל לשלם את החוב בסופו של דבר, או שיש חשש אמיתי ליכולת הפרעון של החברה בעתיד!
הנייר אינו בעל מח"מ קצר, אך גם לא ארוך מדי, התשואה שבו עדיין הינה תשואה סולידית באופן יחסי.
אם אתה באמת מתכוון להחזיק לפדיון ואתה אדיש לשוק, אין זה משנה עם ירד בדרך אם יוכל לשלם - והנתונים הכלכליים תומכים בכך (לפחות לעת זו).
כמובן שישנה האופציה ליציאה וכניסה מחדש במחיר אטרקטיבי יותר, התרחיש הסביר הוא כי זה אכן מה שיקרה. בגלל שהנייר אינו נושא תשואה גבוהה חריגה הסבירות לקפיצה אינה גבוהה ומוגבלת לכ- 10% במחיר השוק (לאחר הירידות של היום שעומדות בעת כתיבת שורות אלא על כ-4.5%).
בסופו של דבר מדובר על סט שיקולים שרק אתה כמשקיע יכול לקחת, האם אתה יכול לצאת או צריך לצאת בעתיד הקרוב, הייתי אומר צא כעת כי הרווח הפוטנציאלי נמוך אך הירידה עוד יכולה להיות גדולה, לעומת זאת אם אתה לא מתכוון לסחור באופן פעיל ואתה באמת מתכוון להיות עד הפדיון, אז ידירות, גם גדולות יותר, ככל הנראה יחזרו - האם תוכל לעמוד בהם? האם אתה מאמין שהשוק בכיוון למטה ואתה מעוניין לסחור? כמה סיכון אתה מוכן לקחת?
זכור כי בהחלט יכול להיות גם תרחיש שהורדת ריבית בארץ ע"י בנק ישראל תגרור חזרה של הכסף לאפיקים הבטוחים ואז אין סיבה כי הנייר לא יחזור ויעלה לערכים ש ללפני שבוע-שבועיים (למרות שאישית אני לא מאמין כי זהו הכיוון, התרחיש הזה סביר במידה מסויימת).
הגב עם ציטוט