עדכון שבועי לרשימת המניות במיקוד של מחלקת ה sell side, מיטב בית השקעות

• בנק הפועלים ( קנייה, מחיר יעד 19.50 ₪) – לפי גלובס הבנק הגדיר חוב בסך 291 מיליון ₪ לקרן מרקסטון כחוב בעייתי. החוב נובע בעיקר מהלוואות שנתנו לרכישת רשת הספרים סטימצקי (134 מיליון ₪) ובית ההשקעות לשעבר פריזמה (133 מיליון ₪). לדעתנו, הבנק לא ביצע עדיין הפרשות גבוהות בגין חובות אלו היות והוא מחזיק ברמת ביטחונות טובות כנגד החוב (בעיקר מניות של נטפים שבידי מקרסטון ששועבדו לטובת בנק הפועלים).

• בנק מזרחי (תשואת שוק, מחיר יעד 40 ₪) – לפי נתוני האוצר שהתפרסמו בסקירה חודשית של מצב המשק לחודש פברואר, חלה ירידה בכמות הדירות שנרכשו (ירידה של 2% לעומת ינואר 2011) ובמחירים (ירידה של 1.4% במחירי דירות חדשות). נתונים אלה מחזקים את הדעה שלנו שמנוע הגידול באשראי עבר מסקטור הנדל"ן למגורים לסקטור העסקי. לדעתנו, מזרחי עדיין ייהנה מגידול ברווחי מימון עקב הצפי שלנו לקצב מואץ של מיחזורי משכנתאות עקב עליית הריבית החדה של ב"י לאחרונה.

• בזק / הוט / חברת חשמל - עפ"י דיווח בגלובס, במהלך ישיבה שבה נכחו נציגים מכל משרדי הממשלה הרלוונטיים, הוחלט שמיזם התקשורת של חח"י לא יחויב בתיקון בחקיקה ראשית קודם שייצא לדרך, אלא ניתן יהיה להסדיר את פעילות המיזם דרך תיקון תקנות בחוק התכנון והבנייה בוועדת הפנים של הכנסת. בכך הוסר חשש גדול, שכן חקיקה ראשית יכולה לעכב את המיזם למשך חודשים רבים, ובתחילה נראה שלא יהיה מנוס ממתווה כזה. מדובר על התפתחות משמעותית מאחר שהמיזם של חח"י הוא היחידי שמהווה איום מהותי על בזק והוט.

• טבע - מהי המשמעות של התחרות הקשה שהקופקסון כנראה יעמוד בפניו בשנים הקרובות?
עפ"י תוצאות הניסוי של התרופה האוראלית של ביוג'ן, הלקווינימוד של טבע עתיד לעמוד בפני תחרות קשה יותר ממה שהשוק ציפה. לכך יש להוסיף כי גילניה, התרופה של נוברטיס כבר לוקחת נתח שוק משמעותי מבין החולים החדשים, ועפ"י נתונים שפורסמו לפני כמה שבועות, נתח השוק של הקופקסון מבין חולים חדשים ירד מטווח של 40%-42% בתחילת 2011 ל-36% בסוף מרץ.
להערכתינו האופק המתקדר מעל האלמנט שאחראי לכשליש מרווחי החברה יגביר מאוד את הלחץ על הנהלת טבע לבצע רכישה משמעותית שתעודד את צמיחת החברה ואולי גם את המניה (התייחסות נפרדת תצא בהמשך).

• אמפל אמריקן - בפעם השנייה בתוך חודשיים חיבלו חמושים בצינור המוביל גז ממצרים לישראל. החמושים פוצצו את תחנת הגז בכפר סביל מערבית לאלעריש שבסיני ובעקבות הפיצוץ הופסק זרם הגז לישראל ולירדן. חברת החשמל צפויה לקיים דיון חירום לבחינת המצב. לפני חודש נעשה ניסיון דומה לפוצץ את הצינור אך אז לא התפוצצו המטענים. השלטונות במצרים טענו אז כי יתגברו את האבטחה סביב הצינורות.

• קידוח תמר/נובל אנרג'י – ע"פ דיווח בביזפורטל, חברת נובל אנרג'י חתמה על חוזה של 27 מיליון ד' עם Expro לתפעול הקידוח ב'תמר'. החברה חתמה על החוזה עם חברת Expro לתפעול הקידוחים במים העמוקים בשטח הימי של ישראל, כך עולה מהפרסום במגזין הנפט והגז הסקנדינבי. במסגרת החוזה תבצע Expro תפעול הפיתוח של קידוח "תמר" באמצעות אסדת הקידוח סדקו אקספרס ותבצע את תוכנית האקספלורציה של נובל באמצעות אסדת הפרייד צפון אמריקה.
[attachment=0:2csamluk]meitav.JPG[/attachment:2csamluk]