בוקר טוב.
במרץ בצענו שתי אסטרטגיות, שהניבו כל אחת מעל 25% ולא פחות חשוב מכך נסגרו ללא כל תיקון ובשלב מוקדם (מספר ימים בודדים מרגע הפתיחה).
חודש אפריל, מורכב יותר מקודמו בשל מסחר מקוטע (פסח) ואי-יציבות מקומית אף מעבר למצב במזרח התיכון. לכאורה, אין במצב בטחוני להשפיע במהלך חודש שלם על הבורסה אך אם נביט מעט יותר מפן המאקרו, הרי שהדבר עלול להוסיף ולדחוף מעלה את מחירי הנפט וזה לכשעצמו עלול להוביל לתיקון.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי שהוא בגדר תעלומה. על פניו כל הסימנים מאותתים ירידות, אם כי רובם היו קיימים עוד קודם לכן (יפן, נפט, מזרח תיכון סוער,...) ולא ראינו ברמה חודשית טלטלה אמיתית. אם לסכם, על פניו מאקרו תומך ירידות אך אנו לא נתיחס אליו ככזה, בשל העובדה שלא השפיע בחודש החולף.
# כן יש מקום ברמה המקומית להתיחס להעלאת הריבית הצפויה – להערכתי אפשרי בהחלט שנצפה בחצי אחוז עליה מחר, ובכל מקרה האינפלציה לא צפויה להירגע בחודשי החגים מה שיתמוך בסביבת ריבית עולה.
# סטית תקן – אחרי עליה קלה בסטיה, אנו חוזרים לסטיה נמוכה, 15.5%. סטיה זו מגלמת המשך דשדוש עם עצבנות קלילה.
# מפת הפוזיציות – השחקנים לא ממהרים לפתוח את החודש. לאיש לא ברור מה יהיו הגבולות בשלב זה ולכן אנו עדים לתנועה באופציות הרחוקות בלבד, וזהירות יתרה באופציות על הכסף.
# יחס P/C תומך בהמשך דשדוש.
# תטא – אינה רלוונטית בשלב זה, אם כי יתכן ונפתח במקרה הצלחה אסטרטגיה שניה החודש, ואז תקבל מקום מרכזי יותר.
# יחס C/P – קרוב ל 1 ואינו משקף בשלב זה מידע רב היכול לסייע בידינו.
# תטא- אינה רלוונטית במיוחד לשלב כה מוקדם בחודש אך בשל הסטיה ניתן להסתמך עליה במידה גבוהה מהרגיל ביחס לשלב בו אנו מצויים בחודש.
# אירוע נקודתי – וולסטריט ואירופה אחרי שבוע עליות חדות. ת"א מזנקת הבוקר ב 1.5% = ההערכה כי המשך השבוע יהיה מרוסן, קרי דשדוש עד תיקון קל.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1298 . נא לערוך התאמות כנדרש.
נבצע שוקת קרובה ולא סימטרית עם מרווחים הפוכים:
נכתוב CALL 1340 – מחיר יחידה כעת 680 ש"ח.
נרכוש CALL 1350 – מחיר 450 ש"ח.
נכתוב CALL 1360 – מחיר יחידה 290 ש"ח.
נרכוש CALL 1370 – מחיר כעת 190 ש"ח.
נכתוב PUT 1250 – מחירו כעת 980 ש"ח.
נרכוש 2 יחידות PUT 1230 – מחיר כל יחידה 670 ש"ח.
נכתוב PUT 1210 מחירו כעת 460 ש"ח.
אנו בוחרים באסטרטגיה המתאימה לדשדוש, אך עדין כזו המאפשרת לנו תגובה מהירה במקרה של אירוע נקודתי העלול להפיל את המדדים. כמו כן, אפשרות הכתיבה הנוספת ב PUT, תגן עלינו במקרה עליות מתונות (עד 1340) , מתוך ציפייה כי יהיה די בכך החודש.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !