מעריב אגח ד '

[לברון]

בוקר אור לכולם ,
אז כמו שתמיד אומרים שהסבלנות משתלמת אז גם כאן ככל הנראה מי שהתמיד אמור לקצור את הפירות כבר היום ..
בתקופה האחרונה מתפרסמות ידיעות שונות בקשר עם כניסת משקיע גדול למעריב , והדבר כנראה ייצא לפועל (_ למרות שעדיין אין חתימה אלא גיבוש הסכמות ) והמשקיע הוא לא אחר מאשר מר דנקנר הנכבד שאמור להזרים כספים גדולים כ 140 מיליון ש"ח לחברה !!
הנה בדיוק נפתח המסחר והאגח עולה כ 30% !! עם מחזור גדול של כ 1 מיליון ...
המשך יום ירוק ..
לברון

אגב, העליות היום נובעות מהודעה במאיה על אפשרות של כניסת דסק"ש לחברה כבעלי השליטה.

אישית ניסיתי לרכוש היום כמות ב60 אג' אך מהר מאוד הבנתי שזה לא יצלח.

שימו לב שעדיין אין חתימה ואין הכרח לעניין!

בוקר אור לכולם ,
אז כמו שתמיד אומרים שהסבלנות משתלמת אז גם כאן ככל הנראה מי שהתמיד אמור לקצור את הפירות כבר היום ..
בתקופה האחרונה מתפרסמות ידיעות שונות בקשר עם כניסת משקיע גדול למעריב , והדבר כנראה ייצא לפועל (_ למרות שעדיין אין חתימה אלא גיבוש הסכמות ) והמשקיע הוא לא אחר מאשר מר דנקנר הנכבד שאמור להזרים כספים גדולים כ 140 מיליון ש"ח לחברה !!
הנה בדיוק נפתח המסחר והאגח עולה כ 30% !! עם מחזור גדול של כ 1 מיליון ...
המשך יום ירוק ..
לברון

[אלון פיאדה]

כמי שהאמין בנייר לאורך זמן ותמך באיסוף של הנייר למרות הירידות בחודש האחרון (בניגוד לדעה הרווחת בשוק) - אני שמח לומר כי האמונה בערך של עיתון מעבר לערך נכסיו השתלמה ובגדול.

נכון שהמנה הראשונה נעשתה במחיר נוכחי (לפי מחיר שנמוך במעט מ-70 אגורות), אך איסוף הנייר לתוך הירידות הוכיחה את עצמה. אף ניתן לומר כי עצם ההודעה עצמה ללא סיכום העניינים - עדיין אינה מהווה את כלל העלייה (ולכן גם על פי ערך הקנייה הראשון צפוי רווח הוני סופי למשקיע) וכי יש פוטנציאל לירידות במידה ולא יצא לפועל - חשוב לזכור, כפי שאני מדגיש שוב ושוב, כי לעיתון, כעיתון, יש ערך גם במידה והחברה עצמה מפסידה שכן לרוב ימצא משקיע שיהיה מוכן לשלם בשביל להחזיק אותו (ראה מקרה העיתון הגדול בישראל נכון להיום - ישראל היום).

בכל מקרה חשוב לזכור כי כמו בכל עיסוק ובמיוחד כאשר מדברים על ניירות סחירים בתשואה גבוה - יש סיכונים... וסיכונים אלו לא אוסרו במלואם היום.

וכמובן, נענה לשאלה (עוד לפני שתעלה) האם עדיין כדאי לרכוש מאגח מעריב - גם לאחר עלייה של 30%?

התשובה לכך צריכה להעשות בהתייחסות לשתי החלופות או האסטרטגיות להשקעה שהמשקיע יכול לבחור:

אם מטרת המשקיע השקעה לזמן קצר וגריפת רווח הוני בעקבות יציאתה לפועל של העסקה - המשקיע לוקח סיכון לצד רווח פוטנציאלי.

לאחר העלייה של הבוקר, אי מימושה של העסקה (יציאתה לפועל) תגרור הפסד הוני של עד 50% ממחיר נוכחי, לעומת זאת מדובר באגח שקלי (כלומר לא צמוד) הנושא קופון של 5% בשנה, כך שגם אם היא תצא לפועל הרווח המקסימלי המיידי כנראה לא יעבור את ה- 30% הנוספים וגם אז יקח לזה זמן מה לעשות את המהלך.

הסיכוי הנוסף שלוקח המשקיע (וזה סיכוי לא סיכון) הוא במחיר המנייה. בגלל שמדובר באגח להמרה ייתכן כי הרווח הסופי יהיה גדול יותר מהפוטנציאל המתואר מעלה בגלל יחס ההמרה ומחיר המנייה בהמשך הדרך. סיכוי לפוטנציאל רווח זה (שכעקרון אינו מוגבל) נמוך, במיוחד כאשר מתייחסים לזמן הקצר (נגיד עד סיום העסקה ובהנחה שתצא לפועל) ולכן לדעתי הוא זניח -שהרי לא הגיוני להניח כי משקיעי האגח יקבלו מתנה חינם על חשבון בעלי המניות או דשק"ס.

כלומר - עבור משקיע שרוצה לגרוף רווח הוני, למרות שתוכלת ההשקעה חיובית (לדעתי) - הסיכון גם הוא אינו מבוטל.

לעומת זאת אם מטרת ההשקעה היא טווח ארוך עם התחשבות בתשואת הנייר בהנחה שזה יגיע לערכים נמוכים תוך הגדלה של הפרמייה להמרה - אז אני מאמין כי מדובר בהשקעה בעלת סיכון נמוך.

כן במידה והעסקה בין מעריב לדסק"ש לא תצא לפועל ודנקנר לא ירכוש את השליטה על מעריב - מחיר מעריב אגח ד בשוק עתיד לצנוח, אך גם במידה וזה יקרה, שוב חשוב לזכור כי מדובר בעיתון! ובגלל הבעיות הרגולטוריות בפתיחת עיתון, הקמתו והפצתו - לנכס כמו מעריב יהיו קופצים בקרב בעלי ההון שרוצים "להעביר מסר" לציבור (להשפיע על דעת קהל).

בהנחה כי המשקיע חושב לטוח ארוך (כפי שהשקעה זו הוגדרה מלכתחילה) החזקה באגח של מעריב מעניקה חשיפה אפשרית למנייה, תוך הגנה של תשלום עתידי בסיכון נמוך (שוב להערכתי) - ולכן זוהי השקעה טובה!

בכל מקרה לכל ברי המזל שאספו לתוך הירידות כמוני - אני מהחל הצלחה בהמשך הדרך, שהעסקה תצא לפועל, והאגח יכנס לכסף...

בהתחשב בכך שאנו עושים השקעות בסיכון גבוה (באופן יחסי לפחות על פי הגדרת השוק) , חשיפה למספר ניירות שגוררים הפסד קטן בחלקם (כדוגמת מטיס) ורווח גדול לצידם - הינה הבסיס של אסטרטגיית המסחר כפי שאני דוגל בה - השקעה על פי אירועים.