אנגל משאבים אגח ה

[דנה388]

היי אלון
מחר צפוי להפתח המסחר באנגל משאבים.
האם להמשיך להחזיק בו בהפסד או לנסות למכור?
אשמח לתשובה מהירה אם תוכל
תודה
דנה

[asafzula]

מישהו יכול לתת הערכה כמה שווה האגח בהסדר או עד איזה שער שווה להיכנס לאגח בהנחה שההסדר יאושר וייצא לפועל בזמן הקרוב?
תודה.

[אלון פיאדה]

אכן המסחר באנגל משאבים אגח ה החל היום בעליות ונסחר כעת במחיר הגבוה מ-45 אגורות לאגרת.

מעשית אני לא מאמין כי החוב שווה יותר מכ- 50 אגורות וזאת בגלל:

מחזיקי אגח ה של אנגל משאבים יקבלו 13 מליון ש"ח במזומן ועוד אגח בשווי של 125 מליון ש"ח - זאת כנגד קרן של כ- 266.68 מליון ש"ח.

כלומר שווי המזומן לאגרת נמוך מ- 5 אגורות. שווי החוב התיאורטי עומד על מעט פחות מ- 50 אגורות (לפי מחיר מלא).

מעשית לדעתי אגרת החוב תסחר בדיסקאונט שכן - "קרן אגרות החוב תשולם החל מתום השנה השלישית שלאחר מועד הסגירה ועד לתום השנה העשירית, ב 8- תשלומים שנתיים שוטפים ושווים. אגרות החוב החדשות תשאנה ריבית שנתית של 5.45% אשר תשולם מידי שנה, החל מהשנה השלישית, במועד תשלום הקרן."

ברור לכל (או לפחות צריך להיות) כי האגרת תסחר בתשואה גבוהה מהתשואה הרשומה ולכן הערך הראלי של החוב נמוך מ-50 אגורות לאגרת.

ערך המניות שינתנו למחזיקי האגח להערכתי יהיה נמוך ביחס לשווי החוב הנוכחי, אך הדברים עדיין לא ברורים במדויק ולכן אין טעם לדבר על מספרים.

כמו כן יש לזכור כי ההסדר עדיין לא אושר ע"י הנושים האחרים ולכן עדיין לא בהכרח יצא לפועל (למרות שקיימת סבירות גבוהה לכך).

לדעתי האישית הערך שוק הנוכחי של אנגל משאבים אגח ה' גבוה ממחיר שבו כדאי להחזיקו עבור מימוש ההסדר. אך למרות זאת, ניסיון עבר מלמד אותנו כי השוק (או יותר נכון המשקיעים) אינם פועלים תמיד בהגיון מלא ויכול להיות כי מחיר האגרת בשוק עוד יעלה.

במידה והמחיר של האגרת עובר את מחיר ה- 50 אני אישית הייתי מוכר את ההשקעה (בהנחה שהיתה לי אחת כזו). לדעתי האישית גם מחיר נוכחי משתלם בהנחה שמעבירים את ההשקעה לאחת ההשקעות האחרות אליהן אני מדבר - שכן פוטנציאל הרווח הנוסף בהמשך החזקה בנייר זה אינה גבוה לדעתי.

* הכותב מחזיק באגח של אנגל אירו.

[דנה388]

תודה רבה אלון

[avi10]

מה קורה באנגל אירופה?

[hyt]

מה ההסבר לעובדה שאנגל משאבים חזרה להיסחר ואילו אנגל אירופה לא ?

ובכלל, מה ניתן לעשות עם אגחי"ם שאינם סחירים (למשל, מלרג) ?

[אלון פיאדה]

מה ההסבר לעובדה שאנגל משאבים חזרה להיסחר ואילו אנגל אירופה לא ?

ובכלל, מה ניתן לעשות עם אגחי"ם שאינם סחירים (למשל, מלרג) ?

מדובר בשני חברות (גם אם יש קשר בניהם) - כך שהתחלת המסחר באחת לא אומרת התחלת המסחר בשנייה. נדרשת הצבעה של בעלי האגח לאישור ההצעה כפי שכתבתי במקור.

כעקרון אגחים לא סחירים ניתן למכור מחוץ לשוק, אך מעבר לכך זה רק עניין של המתנה...

[avi10]

מה קורה באנגל אירופה?

[שם במה]

מה ההסבר לעובדה שאנגל משאבים חזרה להיסחר ואילו אנגל אירופה לא ?

ובכלל, מה ניתן לעשות עם אגחי"ם שאינם סחירים (למשל, מלרג) ?

מדובר בשני חברות (גם אם יש קשר בניהם) - כך שהתחלת המסחר באחת לא אומרת התחלת המסחר בשנייה. נדרשת הצבעה של בעלי האגח לאישור ההצעה כפי שכתבתי במקור.

כעקרון אגחים לא סחירים ניתן למכור מחוץ לשוק, אך מעבר לכך זה רק עניין של המתנה...

אלון,אשמח להבהרה,המתנה למה? במובני המסחר הפנים בורסאיים,ובכלל.ספציפית מדברת על מלר"ג.

הרבה תודה.

[אלון פיאדה]

לא הבנתי את השאלה?!?

מדובר במקרה זה בשני חברות שונות.

אם אתה ואחיך צריכים להגיש דוח למס הכנסה (סתם לשם דוגמה) ואתה הגשת ואחיך לא - האם מס הכנסה יסתפק בדוח שלך וישחרר את אחיך מהצורך בהגשת הדוח? - כמובן שלא.

הפסקת המסחר באנגל משאבים היתה בגלל שלא הגישו דוח בשנתיים האחרונות. מרגע שהגישו דוח המסחר בניירות של החברה חודש.

אנגל אירופה היא חברה שונה מאנגל משאבים (למרות הקשר ה"משפחתי" בניהם) והפסקת המסחר בניירות שלה אינה תלוייה בהפסקת המסחר (או התחלת המסחר) בחברה השנייה.

לגבי הפסקת מסחר באגחים באופן כללי - ההמתנה להתחלת מסחר או הגעה להסדר.

כמו שהאגח של אנגל משאבים היה לא סחיר ונהפך לסחיר, כך גם האגח של אנגל אירופה או לצורך העניין של חברת מלרג יכולים לחזור ולהסחר או להגיע להסדר ולהיות מומרים במזומן/מניות/אגח חדש...

במקרה של אנגל אירופה - ממתין לאישור ההסדר ע"י הנציגות של האגח (כפי שכתבתי).

במקרה של מלרג הפסקת המסחר בגלל אי פרסום הדוחות, אך במקביל גם שם הדרך הכללית היא להסדר (כפי שפורט בעבר ע"י).

אם יש משהו לא מובן - אבקש להיות יותר ספציפיים...