איפה ראית הודעה כזו?

להפך!

ההודעה הרשמית שפורסמה, אותה ניתן למצוא במערכת מאיה, כאן -

http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... _cd=625929

מדברת על הזרמת 40 מליון שקל לחברת הבת - כן בהתנייה למכירת פעילות בית הדפוס, כאשר התגמול צריך לשרת את החוב מול הבנקים. כנגד ההזרמה הוא יקבל מהון המניות של חברת הבת. בנוסף חוב הבעלים גם הוא יומר למניות.

חברת הבת המדוברת היא - מעריב הוצאת מודיעין בע"מ - שהכן מחזיקה במרבית נכסי חברת האם (שלה האגח שאליו מדובר) - מעריב החזקות בע"מ, כפי שניתן לראות מהטבלה הבאה שנגזרה מאתר ביזפורטל:

[attachment=0:g7u7gyvo]מעריב - חברות בנות ומסועפות.png[/attachment:g7u7gyvo]

ולכן הדבר אכן מטיל צל על עתיד החברה, אך נדרש להבין משהו עמוק יותר...

רכיב נכנסה להשקעה במעריב לפני קצת פחות מחצי שנה בלבד. הגיוני להניח כי המהלכים הנ"ל היו מתוכננים מראש, גם אם נופל בהם דופי שכן אישור כניסתו נעשה תוך הסכמה שהבעלים החדשים לוקח על עצמו את חוב הבנקים וכעת הוא מעמיד תנאים לדבר.

אך עדיין - הגיוני שהבנקים יאשרו או יותר נכון לא התנגדו - שכן הם יקבלו את תשלום החוב כלפיהם. לבעלי המניות האחרים אין יכולת אמיתית להתנגד שכן אם לא הבנק יקח את כל החברה והם ישארו ללא כלום. הגיוני כי נמרודי והכשרת הישוב היו בעניינים ולא יתנגדו גם כן.

כך שגם אם מדובר בעסק מסריח - עדיין מדובר על הזרמה של הון בעלים בסכום של 40 מליון ש"ח, מימוש נכס שיפרע חוב והמרה של חוב נוסף למניות - כך שמצב החברה דווקא צריך להשתפר (בכל מקרה בית הדפוס היה נלקח על ידי הבנקים שכן הוא משמש כחלק מהערבון מול אותו חוב).

האם מצב מחזיקי האגח של מעריב נפגע?

על פניו לא, בנתונים הכלכליים הוא משתפר. אך מעניין יהיה לראות כיצד החברה ממשיכה להתקיים ללא בית הדפוס עצמו.

הימור שלי - הם מוכרים את בית הדפוס ושוכרים/כוחרים אותו חזרה... אך יכול להיות גם שיתוף פעולה או פירוק כולשהו.

בכל מקרה סביר להניח כי הבעלים החדש לא מזרים עוד 40 מליון ש"ח כתוספת על מה שכבר שילם בכניסה לפני חצי שנה - בשביל שמחזיקי האגח יקחו את מה שנשאר מהחברה לאחר אותו מהלך.

דרך אגב אם קראת בכתבה כולשהי שהוא אומר שלא יזרים כסף אשמח עם תציין את המקור שלה או תקשור אותה כתגובה - אי דיוקים מסוג זה הם שגורמים לירידות לא רציונליות, כמוהם חבינו לאחרונה (ולא רק בנייר זה, והמבין יבין).