ארץ

מדד המחירים לצרכן שפורסם ביום ו‘ עלה בשעור של 0.4%, מעט מעל ממוצע התחזיות (0.3%). הסעיפים שעלו במיוחד היו: הנעלה והלבשה (9.8%), התקשורת (2.5%) והדיור (0.3%). הסעיפים העיקריים שירדו: ירקות (2.2%) ותרבות ודיור (1.1%). בשנה האחרונה השלים המדד הכללי עליה של 2.7%, ללא סעיף אנרגיה עלה 2.8%, וללא דיור עלה ב- 1.9%. קצב הגידול השנתי של המדד הגיע ל- 4.6%.
נתוני הכנסות המדינה שפורסמו השבוע הראו עליה בהכנסות ממיסים ישירים (7.5%) ובממיסים עקיפים (7.1%), ובסך הכל נגבו 195.4 מיליארד ש"ח. בלטו בעליה גביית המיסים ממקרקעין (33%) ומשוק ההון (16.4%). העליה במיסים מביאה לכיווץ הגרעון הממשלתי לרמה של 30.2 מיליארד ש"ח, המהווים כ- 3.7% תוצר - טוב בהרבה מיעד הגרעון של המקורי של 5.5%. נתונים משופרים אלו יקטינו את צרכי גיוס ההון ע"י הממשלה ויתמכו בירידת תשואת האג"ח הממשלתי בעיקר בטווח הבינוני והארוך. בנוסף, יתכן ויתהווה לחץ על הממשלה להפחתת המיסוי, לאור הכבדת המיסוי במספר סעיפים לאחרונה (דלק, מים, ארנונה וכו‘).
בסקר סחר החוץ לשנת 2010 עולה כי הגרעון המסחרי עלה ל- 7.7 מיליארד $ לעומת 4.9 מיליארד $ אשתקד. ואכן עפ"י התאחדות התעשיינים שחקה התחזקות השקל את ריווחיות היצואנים בכ- 15% והביאה להפסד עסקאות בשווי של כ- 3.3 מיליארד $.

ציפיות אינפלציה

לאחר פרסום המדד ציפיות האינפלציה עלו מעט לרמה של 3.2%-3.1% לטווחים 2-5 שנים, ומעלים מעט את ההסתברות להעלאת ריבית החודש.

מט"ח

המטבע האמריקאי נחלש שבוע שעבר מול רוב מטבעות העולם. מול האירו ירד בכ- 3.7% לרמה של 1.338 אירו לדולר, ומול הין ירד בכ- 0.3% לרמה של 82.97 ין לדולר. החלשות הדולר בעיקר מול האירו חלה עקב הצלחת גיוס החוב בפורטוגל, ספרד ואיטליה בעלות החוב הבעייתי. לעומת זאת, מול המטבע המקומי עלה הדולר בשיעור של 0.22% לרמה של 3.576, גם עקב רכישות של בנק ישראל שנעו לפי הערכות בכמה עשרות מיליוני דולרים.


מרווח התשואות

מרווח התשואות הלא צמודות ל- 10 שנים בין ישראל לארה"ב עלה מעט לרמה של 139 נ"ב. התשואות בארה"ב עלו במהלך השבוע אך בסופו שבו וירדו לרמה של 3.32%, ואג"ח בארץ נותרו ברמה של 4.74%. תלילות העקום השקלי לא השתנתה, כאשר הבוקר (א‘) המרווח בין התשואה השקלית ל- 206 נ"ב, כשביחס לריבית בנק ישראל הפער הגיע לרמה של 274 נ"ב.

ארה"ב

ספר הבז‘ שפורסם השבוע הביע אופטימיות זהירה לגבי שיפור במצב הכלכלה האמריקאית, שיחל בעקבות התיצבות ועליה במחירי הדיור החל מהרבעון השלישי השנה.
מדד המחירים ליצרן עלה 1.1% אולם נתון הליבה עלה 0.2% בהתאם לציפיות. גם מדד המחירים לצרכן עלה 0.5% אולם גם נתון הליבה שלו עלה רק 0.1% בהתאם לציפיות. נתונים אלה מצביעים על הקושי של הכלכלה האמריקאית "ליצר אינפלציה" לצורך המנעות מהדרדרות לדיפלציה. עם זאת, נתון הניצולת העיד על עליה קטנה ל- 76%, נתון מעודד - אם כי לחצים אינפלציונים מגיעים כאשר מדד זה מגיע לרמה של 85%. תביעות ראשוניות לאבטלה עלו השבוע ב- 35 אלף לרמה של 445 אלף - מעל הצפי, וסנטימנט הצרכנים של אונ‘ מישיגן ירד ל- 72.7 נק‘, לעומת צפי לעליה.


מדד מעו"ף

מדד ת"א 25 סגר השבוע ללא שינוי ברמה של 1336 נק‘. גם השבוע הובילו את המגמה מדד ת"א 75 והתל-טק 15 שעלו 1.7% ו- 1.5%, בהתאמה. לעומתם ירד מדד הבנקים 0.4% ומדד יתר 50 1.1% מדד ויקס ת"א נותר כמעט ללא שינוי השבוע, אך הבוקר (א‘) נסחר בעליה של 4%-5%.


פרסומי מאקרו צפויים לשבוע

16/01/2011
- תוצר רבעון שלישי (אומדן שלישי), סקר המשרות הפנויות - ישראל

17/01/2011
- יום מרטין לותר קינג- ארה"ב אין מסחר

18/01/2011
- שיעור האינפלציה הצפוי והתפתחות אמצעי התשלום (M1) - ישראל
- סקר הפד לתעשייה בניו-יורק, השקעות פיננסיות לט"א - ארה"ב

19/01/2011
- התחלות בניה, אישורי בניה - ארה"ב
- המדד המשולב לחודש דצמבר, נתוני המגמה של הבלתי מועסקים לנובמבר - ישראל

20/01/2011
- דורשי אבטלה חדשים, מכירות בתים קיימים, סקר הפד של פילדלפיה - ארה"ב