כרגע ערך החברה למעשה נמוך מאפס - שלילי.

כמובן שהרבה תלוי בהתאוששות מחירי הנכסים ועלייתם למחירי טרום המשבר כאשר הם עוד בידי החברה.

הבעיה היא כי עבור התשלום החברה ממשת את הנכסים כעת (מכרה את מרבית הנכסים הטובים) - ולכן סיכוי זה קטן ככל שעובר הזמן.

מה שחשוב לזכור הוא כי תשובה מנסה (וכך אני מאמין כי השוק אכן מתמחר) להציל את שמו ופחות להציל את החברה (המנייה לא סתם נמצאת בחמש המניות הגרועות ביותר להשקעה ב- 2010).

לאחר מכן, אם ישארו נכסים, אם יוזרם כסף או אם החברה תיבנה מחדש - למניות יהיה ערך.

כרגע לא הייתי נוגע בהם בשום מחיר שכן למרות שיכול לקפוץ ב- 100% - לא יהיה לכך הסבר כלכלי, מדובר בספקולציה - וכהשקעה מסוג זה מדובר בהימור נטו.

לעומת זאת באגחים יש תשואה של 30%, כאשר בסדרה הקצרה יש תשואה מובטחת של כמעט 12% עבור פחות מחצי שנה של השקעה (כלומר יותר מכפול בחישוב שנתי) - כאשר כלל הפרעון (100%) מתוכנן להתבצע במאי.

מדובר בסדרה מוסדית ולמרות שיש פדיון נוסף של הסדרות האחרות, אני מאמין כי לפחות הפדיון הקרוב יבוצע - ולו רק בגלל שכרגע הקרב העיקרי הוא בסקטור הגז.

אתם יכולים להבין מה יקרה אם תשובה לא יעמוד בהתחיבויות של האג"ח תוך כדי מלחמה בשינויים במיסים בסקטור הגז?

ארי כל הטענה שלהם היא בכך שהם נכנסו עם התחייבות המדינה - ואך המדינה משנה את ההתחייבות שלה כעת?!?

כעקרון לא מדובר בסיבה כלכלית, אך עדיין מדובר בהרבה מאוד כסף - ולכן אני מאמין כי הסבירות לתשלום הקרוב גבוהה מאוד (כמובן שאין בכך הבטחות)...