בוקר טוב.
בהתאם להחלטת הרוב, אני מעלה אסטרטגיה חודשית. יעד הרווח של האסטרטגיה הינו 25% (עפ"י החישוב הרגיל), ובמידה ותהא הצלחה מוקדמת נבצע שתי אסטרטגיות בחודש – פתרון ביניים בין הרצון ללמוד ולנהל אסטרטגיה רחבה, ובמקביל לא להותיר חודש ללא מסחר אם תיסגר האסטרטגיה לאחר ימים בודדים.
ישנם יתרונות וחסרונות לאסטרטגיה זו, אותם אפרט בהמשך, אך לרוב נעדיף להתחילה בשני ולא בראשון. ההמתנה הפעם היתה אף כפולה, היות וציפינו להודעת רציו שתשפיע על הסנטימנט, וכעת משזו הגיעה (ולא חידשה דבר) ניתן לגשת למלאכה.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי: משבר אירופאי, ראלי סוף שנה, קוריאה, וגם שכבר מגולם – אלו האירועים הללו להוות טריגר לאחד הכיוונים, ובסה"כ הם מקזזים האחד את השני (מעל הכל כמובן מרחפת ריבית האפס). הנקודה היא, שירידות כתוצאה מאחד מהם (קוריאה?) בהכרח תהיינה חדות יותר, ולכן במצב מעין זה נבחר תמיד מקדם בטחון קטן יותר בצד אופציות ה PUT.
# סטית התקן – לא מספיק לדעת לבחור את האסטרטגיה המתאימה לסטיה הנוכחית (נמוכה 14-15%) אלא צריך גם להעריך האם היא צפויה לעלות או לרדת. הסקיו לא שופך אור מיוחד על הנקודה וצופה כי הסטיה תיוותר ברמה זו. ניתן, רק עפ"י הגיון, להניח כי הסיכוי שהסטיה תישאר ברמות אלה ו/או תעלה עולה משמעותית על הסיכוי שהסטיה תרד.
# מפת הפוזיציות – החסרון המשמעותי ביותר של אסטרטגיה חודשית. קשה להעריך היכן בדיוק תיפתחנה מרבית הפוזיציות, ויתרה מכך, אנו בעצמנו לא בטוחים (דינאמי ביותר). כן אפשרי לגזור כי השחקנים מעריכים שגם החודש לא צפויה דרמה גדולה לאחד הכיוונים, עם העדפה קלה בלבד לכיוון ירידות מתונות. אני אספק מידי פעם בפעם ת נתון זה, ואעדכן גם בטרם מפת הפוזיציות, ביחס להערכות.
# יחס C/P – חסרון מסויים, שכן בטווח של שבועות קדימה אינו אינדיקטור מהותי. ילווה אותנו כמובן במהלך התיקונים.
# תטא – חסרון ויתרון. יתרון אם הכתיבות תהיינה רחוקות מהסטרייק, כי אז השחיקה גבוהה. חסרון, היות ואנו לא יכולים להסתמך עליה בלעדית באסטרטגיה כה רחבה.
# מבט לעבר הקצר – המעוף למרות תנודתיות לעיתים חדה, נסחר מזה מספר חודשים ברצועה 1220-1280.
האסטרטגיה המוצעת היא לאחר הפתיחה, במדד 1269. נא לערוך התאמות כנדרש.
נרכוש אוכף על הסטרייק:
נרכוש PUT 1260
נרכוש CALL 1260
נכתוב 2 יחידות CALL 1300
נכתוב 3 יחידות PUT 1190
נבצע הגנות
נרכוש CALL 1320
נרכוש 2 יחידות 1180P
שימו לב, כי השוני בין הכתיבות וטווח ההגנות תואם את הנחות היסוד. זוהי אסטרטגיה שסביר כי תחייב ניהול (וזה בפני עצמו דבר שחשוב לי שיתרחש באסטרטגיה זו, ולא רק יעד הרווח), אך בשלב הראשוני התיקונים כולם יתרחשו באופציות רחוקות מהכסף.
בטחונות - אעדכן בהמשך, לאחר שנבחן את מחירי הביצוע של כולם (אם כי בהחלט לא משהו דרמטי).
בכוונה לא ציינתי מחירים - אתיחס לשני המבצעים הראשונים כממוצע, בכדי להשיג רמת דיוק גבוהה יותר. אתם כמובן מוזמנים לציין מחירים, להעלות שאלות, ודיונים.
בהצלחה!