דבר ראשון לא מדובר במשהו חריג, סדרות האג"ח ירדו ב- 2% ופחות מכך, אכן מדובר בהורדת הדירוג.

כפי שנכתב למעלה, וכפי שפירטתי בעבר - לדעתי לדירוג אין ממש משמעות אמיתית ועדיף תמיד לבחון את הנתונים הפיננסיים.

במקרה זה, במיוחד בגלל שהסדרות ארוכות והתשלומים פרוסים, בטווח המיידי לא מדובר בסיכון, אם כבר הסיכוי לרווח וחזרה למחירים הקודמים גדול.

אך חשוב לזכור כי האג"ח נסחרים עם תשואה נטו של סביב ה- 5% ולכן יכולים להיות דווקא פגיעים בהעלאת ריבית בשוק.

לפדיון הסיכון גם הוא נמוך, להערכתי, אך מי רוצה להשקיע בימים אילו עבור פדיון?!?

פוטנציאל הרווח ההוני יחסית נמוך בניירות - הסיכון לאי תשלום (במיוחד בתשלום ריבית בלבד) נמוך מאוד, אך גלישה למשבר נוסף בהחלט יכולה לפגוע במחיר השוק של ניירות מסוג זה בצורה החזקה ביותר.

לגבי התשואה - התשואה הרשומה לפדיון כוללת בתוכה את הפער ממחיר הפארי, כך שהחישוב למעלה אינו מדוייק. כן ניתן להגיד כי כל עוד הריבית בשוק נמוכה, מחיר הנייר בשוק יכול להשמיך לעלות ולייצר רווח הוני גדול יותר מזה הרשום על הנייר לפדיון, אך במידה וזו המטרה - ישנן חלופות טובות יותר.

בכל מקרה, לסיכום - האם מדובר בהזדמנות, אני מאמין כי הנייר יתקן בשלב כולשהו חזרה (למרות שדצמבר יכול להיות חודש בעייתי של מימושים).

כמו כן לתקן חזרה - 2-3% ואף 5% זה לא ממש רווח הוני מספק בימים אילו - שכן יש סיכון של נפילה בכלל השוק ויש לשים לב לכך!

אך אם המטרה היא טווח ארוך, או אף לפדיון, הגדלת החשיפה או כניסה כעת יכולה להיות אופציה טובה.