דלק נדל"ן

אלון! מה הסיבה לירידות החדות? אפי

יש מספר סיבות לירידות שבבסיסם מספר פרסומים שליליים.

משיכת הצעת קנייה של נכסים, בעיית תזרים בחברות אחרות של תשובה ועוד...

תוסיף לזה את הסנטמנט השלילי וקבל את היומיים - שלוש האחרונים.

לדעתי אם ימשך עוד יומיים שלוש באותו אופן אני רק מתכוון לחזק את ההשקעה מול האגחים של החברה. כרגע מדובר במחיקת הרווח בהשבועיים האחרונים, אך המצב הפיננסי (תחת אותם הזהרות) של החברה, במהות, לא השתנה.

עדיין לחברה אין יכולת החזר חוב מלאה ועדיין המוזמן לביצוע התשלומים הקרובים בסדרות הקצרות בקופת החברה...

אלון, איזה אג"ח מהבין הסדרות השונות הוא המועדף עליך?

היום הייתי מרחיב את ה' אם היה ממשיך לרדת...

אך אם אתה מחפש סיכון נמוך יותר כה' גם הוא טוב.

אני רוצה להדגיש כי לא מדובר על ניירות שיעשו עשרות אחוזים בזמן קצר! אנו כבר לא בתקופה של לפני שנתיים שהמחירים היו ברצפה, אך עדיין ניתן לעשות, לדעתי, מהם רווח הוני לא רע ביחס לחלופות היום בשוק.

אג"ח ה' של דלק נדלן אומנם ארוך (אך אנו לא משקיעים לפדיון), הוא צמוד למדד (יתרון לעומת כה'), ובעל מח"מ ארוך (מה שאומר שכל קיזוז בתשואה הנדרשת מהנייר יביא לרווח הוני גדול יותר למשקיע).

נ.ב -

ממליץ לעשות חיפוש בפורום על דלק נדלן - הרבה נכתב על החברה והסדרות השונות בחודשים האחרונים, לא הרבה השתנה - כך שהרוב המוחלט עדיין אקטואלי.

תוכל למצוא פירוט של הסיכונים והסיכויים, אסטרטגיות כניסה ויציאה ומחירי כדאיות!

שווה הצצה...

אלון שלום!
יש לי אגח ג שקניתיב110.73 האם כדי להחזיק עד הפדיון?
בברכה,
אשר

כאלטרנטיבה לסכום גדול שנדרשת בו רמת בטיחות גבוהה, הייתי אומר כי ניתן להשאר בנייר בכפיפות למעקב אחרי סממנים לגבי תשלום.

כעקרון, אני סבור כי הנייר ישולם. נותר בו עוד תשלום בודד המתוכנן בעוד כחצי שנה (מאי 2011), כאשר בדרך תשלום ריבית (שרובה כבר צבורה בנייר).

פוטנציאל הרווח מהחזקה עד פדיון עומד על כ- 7% (לפני עמלות ומיסים) עבור התקופה המדוברת.

ירידת המחיר בשבועיים האחרונים מצדיקה שוב את הכניסה לנייר, אך יש לשים לב כי מגמת הירידה עצמה עוד עלולה להמשך מספר ימים ובתלות גדולה בהודעות המשך על עסקאות מכירת הנכסים שכבר בקנה.

האם זה אומר שתשובה הולך להביא כסף מהבית ?

http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... 6&Type=Pdf

מה זה אומר בתכלס?

זה אומר שהולכים להנפיק עוד מניות של דלק נדלן כדי לגייס כסף.
זה מצויין לבעלי האג"ח (גיוס הון להחזר החוב) ורע למחזיקי המניה(דילול משקיעים)

orenga ערב טוב ,
לא תמיד זה רע למחזיקי המניות!! יכול להיות מצבים שזה מאוד ייטיב את מצב המשקיעים הן בעלי האגח והן בעלי המניות...
חלק גדול מהסיפור ומהתזמון של המהלך הנוכחי הינו לפי דעתי עקב המועמדות של החברה לצאת ממדד ת"א 100 ובחברה מנסים לשפר את מצבת ההתחייבויות בדרך זו .
ההערכה שלי שאם העסקה של החניונים רודשפ היתה יוצאת לפועל אז לא היינו רואים את הגיוס הנ"ל , מחיר המניה היה גבוה בהרבה ממחירה כיום והאגחים כבר היו נסחרים בתשואה אחרת לגמרי..
אך ביטול העסקה גרם לחברה לפנות לכיוון אחר על מנת לשנות את מצבת ההתחייבויות וזאת אחת הדרכים..
בכל מקרה אסור לנו להספיד את החברה כי המילה האחרונה עדיין לא נאמרה..ויש הרבה הגיון מאחוריי מהלכים מסוג זה!
כמובן שאין לראות בדברים כהמלצה לפעולה כלשהיא , ניתנה כאן פשוט עוד זווית ראיה וכל אחד צריך לפעול לפי הבנתו ויכולתו.
בברכה , לברון

סביר להניח כי אכן תשובה יביא כסף מהבית - שכן לא ירצה להיות מדולל - אך אין בכך הבטחה.

מעבר לכך, כפי שנכתב - ברור שזה דבר חיובי למחזיקי האג"ח של החברה - שכן הון בצורת מזומן הולך לזרום לחברה ובכך גם לאפשר פדיון האג"ח וגם לשפר את יחב ההון העצמי - נכסים לחוב - של החברה.

כמובן שההשפעה על בעלי המניות תלוייה במחיר ההנפקה ובשימוש בכסף.

אך זה מוקדם מדי בשביל לצפות זאת. היסטורית מחיר המנייה עולה לפני ביצוע ההנפקה ויורד לאחריה - אך תמיד יש יותאים מהכלל.

ועדיין לא מדובר באישור, כך שבמידה ולא יתקבל - יכול להוות הודעה שלילית שתוביל לירידות נוספות בניירות החברה.

אלון שלום, בהנחה ותשובה ישלם ויגבה את חובות דל"ק נדל"ן. האם יש פה הזדמנות לרווח הוני בזמן קצר יחסית, ובכלל זה קבלת הריבית הקרובה?

תודה, אלון

היי,

כפי שהסברתי בעבר, לתשלום רייבת בפני עצמה אין משמעות מבחינת רווח הוני שכן בעת קבלת הריבית מבוצע תיקון טכני בשוק המוריד את מחיר הנייר.

מהצד השני פעמים רבות אנו רואים כי מחיר השוק של הנייר עולה בסמיכות לתשלום ריבית באג"ח, כך שמכיוון זה ניתן לייצר רווח הוני, אך אין בכך הבטחה.

לדעתי הניירות כרגע יגררו לכיוון השוק ולא בהכרח לכיוון החיובי בגלל תשלום ריבית זה או אחר. לעומת זאת להוצאת דיווחים/הודעות יכול להיות השפעה חזקה על מחיר השוק - לחיוב ולשלילה - כפי שראינו בשבועיים-שלוש האחרונים.

כעת נדרש להפריד בין שני סוגי הסדרות: הקצרות והארוכות.

בקצרות יש תשלום מלא או תשלום של מחצית החוב בעוד כחצי שנה. סדרות אילו נסחרות במחירי שוק גבוהים באופן יחסי ולכן יכולת עשיית רווח הוני משמעותי בזמן קצר פשוט אינו קיים.

אך במקביל סבירות התשלום שלהם גבוהה מאוד ולכן סביר כי בסמיכות למועד התשלום יגיעו למחיר הפארי.

כך שבהשקעה של חצי שנה ניתן לייצר שם רווח הוני כפי שרשום על הנייר (חשוב לזכור כי התשואה המצויינת באתרים הכלכלים היהנ שנתית - כך שסך ההשקעה תניב מחצית מהערך הרשום לאורך ההשקעה).

לעומתם הסדרות הארוכות יותר נסחרות עם תשואה מעט גבוהה יותר, אך מיכוון שהמח"מ שלהן ארוך יותר - יכולת עשיית רווח הוני בהן גדולה יותר - גם לטווח הזמן הקצר ושוב בתלות בכיוון השוק ובהודעות החברה.

חשוב לזכור כי התנודתיות במחיר בסדרות בעלות מח"מ ארוך יותר - גדולה יותר - לחיוב ולשלילה.

אם אני מסתכל חצי שנה קדימה, בסמיכות לתשלום הסדרות הקצרות ובכפוף לביצוע התשלום בפועל - אני מאמין כי בסבירות גבוהה - הסדרות הארוכות יעשו רווח הוני גבוה יותר!

למה אני יכול להשתמש בהנחת תשלום - דבר ראשון הכסף קיים בקופה (לתשלומים הקרויבם), הבעיה של חברת דלק נדלן מגיע בטווח הארוך יותר, ולכן גם נעשים מאמצים לגיוס הון נוסף.

אך מעבר לכך, אי תשלום של הסדרות הקצרות יגרור ירידה בכלל הסדרות, אך דווקא הקצרות עלולות להפגע חזק יותר, לפחות בתחילת הדרך, ולכן גם בהנחה של תרחיש גרוע - לסדרות הארוכות יש יתרון מכיוון המחיר!

האם חצי שנה נופל בתחום ההגדרה שלך לזמן קצר - זה אתה צריך להחליט...

תודה, כתמיד אני נהנה ולומד מתשובותיך. אלון

שמחתי לעזור... :d

תודה אלון על תשובתך! רכשחי עוד דלק נדל"ן ג'.

goefi ערב טוב ,
רק רציתי להעיר /להאיר את תשומת לבך כי רכישות של האגחים הקצרים של החברה הנ"ל מסוכנית משמעותית לעומת הארוכים !!!
זה לגביי הסיכונים ולגביי ההשבחה של האגחים אזי גם כאן הנטייה של הארוכים לעלות תהיה משמעותית טובה יותר לעומת הקצרים שנסחרים במחירים מלאים מאוד לחברה ברמת סיכון זו ( כפי שמתמחר אותה השוק ).
אז למה לבחור לקנות את הקצרים ?? :? :?
אין לראות בדברים שנאמרו כהמלצה לפעולה כלשהיא.
בהצלחה לברון

אכן כפי שהדגשתי בדברי למעלה - ישנה עדיפות לסדרות הארוכות כפי שציינת - הן מבחינת רווח הון, הן מבחינת סיכון והן במקרה של בעיות - כלומר העדיפות לסדרות הארוכות צריכה להיות ברורה...