אזרחי הכלכלה הגדולה באירופה ילכו היום לקלפיות בצל משבר כלכלי מתמשך והתחזקות הימין הקיצוני. התחזיות מנבאות ניצחון למנהיג ה־CDU פרידריך מרץ, אך הקואליציה שיקים צפויה להיות שברירית ברקע חילוקי דעות על תקרת החוב
יותר מ־60 מיליון גרמנים בעלי זכות הצבעה יקבעו היום את עתידה של גרמניה בבחירות בזק יוצאות דופן שנקבעו אחרי התמוטטות הקואליציה בנובמבר שעבר, הראשונה שקמה מאז פרשה הקנצלרית אנגלה מרקל מהחיים הפוליטיים. אזרחי גרמניה צפויים להצביע על נושאים בוערים הכרוכים זה בזה — כלכלה, הגירה והזיכרון הגרמני.
הסקרים האחרונים מנבאים עתיד חדש ויוצא דופן לפוליטיקה הגרמנית, כזו שבה לא רק מפלגת השמאל־מרכז ה־SPD, שזכתה בבחירות רק לפני ארבע שנים, מודחת למקום השלישי עם 16% תמיכה, אלא שהמפלגה הימנית הקיצונית ה־AfD, שמנהיגיה קשורים למפלגה הנאצית, מגיחה מהצללים והופכת לשנייה בגודלה עם 21% תמיכה. המפלגה הנוצרית־דמוקרטית ה־CDU, בראשות פרידריך מרץ זוכה לפי הסקרים האחרונים בכ־29% תמיכה. מרץ, יורשה של מרקל ולשעבר יו"ר בלאקרוק גרמניה, צפוי לפי כל התחזיות להתמנות לקנצלר הבא. בבחירות משתתפות 29 מפלגות, המתמודדות על כ־733 מושבים. ...

חברות הנדל"ן מאמריקה שוב מגייסות אג"ח בהיקפים גדולים בבורסה בת"א • למרות קריסות העבר והסדר חוב נוסף בימים אלה, למשקיעים המקומיים קורצות התשואות שהן מציעות, לצד החשיפה לשוק הנדל"ן בארה"ב • וגם: היזם שמציע לשעבד 18 דירות יוקרה במנהטן
הרעב לתשואות בשוק איגרות החוב הקונצרניות, לצד פיזור סיכונים ואטרקטיביות גדלה שרואים המשקיעים בחשיפה לשוק הנדל"ן בארה"ב, מעוררים שוב את גיוסי האג"ח על ידי חברות נדל"ן זרות (חברות BVI) בבורסה בתל אביב. לא פחות משלוש חברות כאלה - אקסטל, ספנסר ואם.די.ג'י, נמצאות בשלבים שונים של גיוסי חוב, בהיקף מצטבר של מעל למיליארד שקל.
בבורסה בתל אביב נסחרות כיום כ־50 סדרות אג"ח שהנפיקו חברות ה־BVI (שהתאגדו באיי הבתולה הבריטיים) - חוב בהיקף כולל של כ־20 מיליארד שקל. חברות אלו החלו "לעשות עלייה" לבורסה המקומית לפני כעשרים שנה, במטרה לגייס כאן חוב זול יחסית לטובת פעילותן מעבר לים. הן מוחזקת לרוב בידי יזמים יהודים ופועלות בתחומי הנדל"ן המניב ולעתים גם היזמי בארה"ב.
...

מדד ת"א-90 קפץ בשנה האחרונה בכ-40% - מעל מדד הדגל המקומי וגם אלו של וול סטריט, בעקבות חזרת הציבור לבורסה והגדלת החשיפה למניות המשקפות את הכלכלה הישראלית • גם בחמש השנים האחרונות הוא מציג תשואה יוצאת דופן - הכפולה משל ת"א-35 • אילו יתרונות יש במדד שהפך לחביב המשקיעים, והאם הוא עדיין אטרקטיבי
כשסוקרים את ביצועי מדדי המניות המרכזיים בארץ ובעולם מתחילת השנה, מתקבלת תמונה מפתיעה. בראש הרשימה מופיע מדד המניות המקומי ת"א 90, שעלה ביותר מ-8% וזאת לעומת תשואה של 2.5% בלבד במדד הדגל ת"א 35, גבוה מ-2.9% שהוסיף S&P 500 האמריקאי ו-1.8% במדד מניות הטכנולוגיה נאסד"ק. מהו מדד ת"א-90, אילו חברות נכללות בו, מה היתרונות והחסרונות שלו וכיצד הפך לחביב גופי ההשקעה המקומיים.
...

כמעט שאי אפשר להתעלם מהתחושה שהכל הולך ונהיה יותר יקר, אז איך זה שנתוני המדד שמפרסם הלמ"ס מדי חודש לא תואמים את התחושה של כולנו?


בכל פעם שאני מדבר עם אימא שלי, היא מתלוננת כמה המחירים התייקרו. כשאני מדבר עם חבר שהוא במקרה גם מרצה לכלכלה, הוא מתלונן שלא נשאר לו שום דבר מהמשכורת. קולגה מארה"ב, מרצה למנהל עסקים, שאל אותי בפגישת הזום האחרונה איך ייתכן שהאינפלציה בארה"ב היא רק סביב ה-3%, בזמן שבכל פעם שהוא הולך לסופר, הוא רואה שהכל התייקר בהרבה יותר.


כך שקיימת תופעה, והיא לא מיוחדת לישראל – צרכנים משוכנעים שהמחירים עולים הרבה, מדד המחירים לצרכן אומר שהם עלו בהרבה פחות. הפער הזה בין התחושה של הצרכנים והמדד נובע משילוב של מספר גורמים. ראשית, יש הבדל בין אינפלציה לבין רמת מחירים. אינפלציה מודדת את השינוי במחירים.
...