x


wlbaner
bbbaner


probaner
SMS Live
AmalotBanner
taxbaner

3cf

המשקיע שהרוויח 2.7 מיליארד דולר מהמשבר: "אין סיכוי למפולת נוסח 2008"

דרג מאמר זה
סטיבן דיגל ידע לנצל את המשבר הכלכלי של 2008 לטובת קרן הגידור שלו. כיום הוא חוזה עלייה בתנודתיות, אבל לא ברמה כזו שכדאי להמר עליה


סטיבן דיגל, מוותיקי תעשיית קרנות הגידור, אומר שהשוק צפוי לחוות בקרוב עלייה בטלטלות. ואולם לדבריו אין בכוונתו להקים לתחייה את קרנות הגידור שלו שהרוויחו 2.7 מיליארד דולר מהתנודתיות בשווקים במשבר העולמי.


לפי דיגל, מנכ"ל חברת ההשקעות המשפחתית מסינגפור וולפוס מנג'מנט, אירוע בלתי צפוי, כמו צעד שגוי של בנק מרכזי או עימות בחצי האי הקוריאני, עשוי להצית "כמעט מיד" טלטלה עולמית בגלל העלייה בהיקף השימוש במסחר אלגוריתמי. הוא נמנע מאחזקות לונג או שורט על תנודתיות, אחרי שגרף רווחים מחברות ביוטכנולוגיה בריטיות, ממטע אבוקדו בניו זילנד ומנדל"ן בגרמניה.


"הגענו לרמה של תנודתיות נמוכה, ובגלל שאננות בנוגע למשטר הנוכחי, כמעט כל דבר יכול לגרום לזינוק בתנודתיות", אמר דיגל בראיון. "מבחינה מתמטית, בלתי נמנע לראות עלייה בתנודתיות בשלב מסוים, אבל אני לא חושב שהסיכויים לזינוק בתנודתיות כמו זו שנרשמה ב-2008 גבוהים במיוחד".


התמריצים שמזרימים הבנקים המרכזיים, כמו באירופה וביפן, גרמו לירידה בתנודתיות במחירים. על אף שהכוחות האלה נמצאים בנקודת הטיה כי הבנק הפדרלי מאותת שהוא יתחיל בקרוב לצמצם את דף המאזנים שלו, התנודתיות בשוק האג"ח האמריקאיות ירדה החודש לשפל שיא, לפי נתונים של מדד MOVE של מריל לינץ'. מדד של ג'יי.פי מורגן צ'ייס על השינויים הצפויים במטבעות בעולם עלה מאז יוני, אבל הממוצע שנתי שמגיע ל-8.8 הוא עדיין הנמוך ביותר שנרשם מאז 2013.


מדד VIX, המכונה גם מדד הפחד, ועוקב אחרי שוק המניות האמריקאי, עלה ב-62% בתוך שלושה ימים לפני 10 באוגוסט, אחרי שנשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הזהיר את צפון קוריאה והשתמש במלים תקיפות. אבל גם אחרי העלייה הוא נסחר מתחת לממוצע ארוך הטווח של 20 נקודות שנרשם מאז הבחירות בארה"ב בנובמבר. מדד הפחד הגיע לשיא של 80.86 נקודות בנובמבר 2008.


למרות שתנודתיות היא בלתי נמנעת, וולפוס אינה מהמרת עליה בגלל שהתזמון "ממש אינו ידוע", אמר דיגל. "בגלל שהאופציות מוגבלות בזמן, רכישת אופציות דורשת תזמון מושלם, ולכן אנחנו לא מהמרים על לונג בתנודתיות וגם לא ממליצים לקנות באגרסיביות אופציות שירוויחו מתנודתיות", הוא אמר. "אבל ברמות האלה נראה כאילו הימור שורט על תנודתיות הוא פזיז בהתחשב במחירים הגבוהים".


החודש הגיע מספר אופציות השורט על החוזים העתידיים במדד הפחד לשיא.


לוולפוס יש הון של 350 מיליון דולר והיא מחזיקה בקרן הסינגפורית קיט-טריידינג, שמנהלת קרן גידור מרובת אסטרטגיות שלפי דיגל רשמה השנה תשואה של 7%. "אנחנו לא מרגישים בנוח לפתוח שוב בשלב זה קרן לונג על תנודתיות", הוא אמר. "תנודתיות היא תעלומה פיננסית".תחתית הטופס


מקור
קטגוריות
ללא קטגוריה

הערות

מידע ונתוני מסחר -למשתמשים מחוברים בלבד. הרשמה/התחברות
תגובה חדשה בתיק המניות שלך:

מאת:
.
לצפיה בתגובות עבור לתיק המניות.