"גם אחרי עליה של 25% - העליות בזהב צפויות להמשיך"

יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות מסביר כי בעידן של מלחמות סחר שכוללות מלחמות מטבע - 'להחנות את הכסף' בזהב זו אלטרנטיבה הגיונית




"גם אחרי עליה של 25%, נראה כי העליות בזהב ימשיכו", כך טוען יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות.


חברון מסביר כי "אומנם עברו שנים בודדות מאז שהריבית השלילית נראתה לראשונה בשווקים, אך היום היא כבר הופכת לשכיחה יותר. היעדר קופון מגביר את התיאבון לאחזקה של זהב, שאינו מחלק קופון, אבל נחשב לחוף מבטחים ולנכס בעל סחירות בינלאומית".


"בעידן של מלחמות סחר שכוללות מלחמות מטבע ושימוש במכשירים מניפולטיביים כגון הריבית השלילית והדפסות כסף ללא גבול על ידי בנקים מרכזיים, נראה כי 'להחנות את הכסף', או לפחות חלק ממנו, בהשקעה בזהב - יכולה להיות אלטרנטיבה הגיונית ביותר".


"מלחמת הסחר בין סין וארה"ב, עלולה להוביל למלחמה באמצעים מניפולטיביים נוספים, כמו פיחותיי מטבע בסין, לחץ של טראמפ על הבנק המרכזי להפחית ריבית, ואפילו מכירות אג"ח אמריקאיות על ידי הסינים. התחליף המתבקש לסיכונים האלו הוא כמובן הזהב".


"באותו הקשר רצוי להתייחס למשבר הברקזיט שעלול להוביל את בריטניה להתנתק מאירופה ללא הסכם, במהלך שעשוי לטלטל את בירת הפיננסים של אירופה ולקריסה נוספת בליש"ט. גם עבור תרחיש זה הזהב מהווה קנייה מצוינת. סיכונים פוליטיים נוספים אפשר לייחס למשבר בהונג קונג, או להתקררות היחסים בין רוסיה וארה"ב".

בשורה התחתונה אומר חברון כי "הטריגרים ארוכי הטווח לעליית מחירי הזהב ימשיכו ללוות אותנו בשנה הקרובה, וגם לאחר מכן חלקם עוד יתחזקו. גם אחרי עליה של 25%, הזהב עדיין רחוק ב-20% מהשיא הקודם ונראה כמו אחזקה טובה ל-12 החודשים הקרובים, גם ביחס לאלטרנטיבות של החזקה במניות או אג"ח ממשלתי".