פוסטים אחרונים בבלוג
אנחנו בפייסבוק
ביום חמישי בשבוע שעבר פירסמו הבנקים הגדולים הפועלים ולאומי את תוצאותיהם הכספיות, ובכך נעלו את עונת הדו"חות ל–2016. זו היתה הפעם הראשונה שהפועלים ולאומי ביטלו את מסיבות העיתונאים השנתיות שהיו נוהגים לערוך מדי שנה.
לאומי הודיע מראש כבר לפני כמה שבועות על דחייה של האירוע לסוף אפריל, והפועלים החליט ביום ראשון בשבוע שעבר לבטל את האירוע. זאת אחרי שיומיים־שלושה קודם לכן דיווח על אזהרת רווח.
2016 התאפיינה במגמות דומות לשנים קודמות, שבהן הבנקים נאלצו להתמודד, בין השאר, עם ריבית ואינפלציה נמוכות, ועם גזירות רגולטוריות. על התוצאות השפיעו לחיוב רווחים ממכירת מניות ויזה אירופה,ירידה מסוימת בהוצאות שכר והפרשות להפסדי אשראי (לשעבר הפרשות לחובות מסופקים) — שאמנם גדלו משמעותית ברבעון הרביעי של 2016, אך עדיין המשיכו להיות יחסית נמוכות (רמה ממוצעת של כ–0.1% מתיק האשראי) בהשוואה לממוצע רב־שנתי.
בנוסף, התוצאות הושפעו לרעה מירידה בהכנסות מעמלות. בחלק מהבנקים, בעיקר בהפועלים, הושפעו התוצאות מחקירת המס המתנהלת נגד חלק מהבנקים בידי רגולטורים בארה"ב. התוצאות הושפעו גם מהוצאות בגין תוכניות התייעלות שהבנקים מבצעים בעלויות של יותר מ–3 מיליארד שקל (שבגינן קיבלו הקלות בהון), שבינתיים לא תרמו משמעותית לקיטון בהוצאות השכר. ואולם הדבר צפוי לקרות בשנים הקרובות עם עזיבתם של כמה אלפי עובדים.
חמשת הבנקים הגדולים סיימו את 2016 עם רווח נקי מצטבר של 8.11 מיליארד שקל — ירידה של 2% לעומת 2015. התשואה להון הממוצעת שייצרו הבנקים ב–2016 היתה 8.2%, לעומת 8.5% ב–2015.
ב–2016 קרו לא מעט אירועים שישפיעו על מערכת הבנקאות בשנים הקרובות. אחד האירועים העיקריים הוא אישור חוק שטרום, שאחד מסעיפיו העיקרייים הוא שהפועלים ולאומי מחויבים בתוך שלוש־ארבע שנים למכור את אחזקותיהם בחברות כרטיסי האשראי ישראכרט ולאומי קארד. דיסקונט ימשיך לשלוט בכאל (72%) לפחות בארבע השנים הקרובות. בנוסף, הכניסה לתוקף של החוק להגבלת שכר במערכת הפיננסית ל–2.5 מיליון שקל בשנה, ישפיע בעתיד על יכולת לגייס עובדים ומנהלים איכותיים למערכת.
הנה הסיפורים המעניינים שליקטנו מדו"חות 2016.
1. לאומי מצמצם את הפער במרוץ מול הפועלים
"בשנים האחרונות כשהצגתי את הדו"חות בפני הדירקטוריון תמיד הייתי אומרת שאני אופטימית לגבי העתיד, בעוד השנה בפעם הראשונה אמרתי שאני מרוצה מהתוצאות", כך סיפרה בשיחה עם TheMarker מנכ"לית לאומי, רקפת רוסק עמינח, שסוגרת בעוד חודש חמש שנים בתפקיד, שבהן בוצעו מהלכים רבים לייצוב וחיזוק הבנק. מדובר, בין השאר, בסיום חקירת המס בארה"ב שעלתה 1.6 מיליארד שקל, ושבעקבותיה נסגרה פעילות הבנקאות הפרטית הבינלאומית.
הבנק נאלץ להתמודד עם טיפול בבעיות ההון, שלנוכח הריבית בשווקים הביאה לגידול ניכר בהתחייבויות האקטואריות לעובדים, וכירסמה כ–2 מיליארד שקל מההון העצמי; עם מיזוג חטיבות; סגירת סניפים; מכירת נדל"ן, והשקעות ריאליות של כמה מיליארדי שקלים. מחיר המהלכים האלו היה סטגנציה בתיק האשראי העסקי של הבנק, שפגעה בהכנסות המימון — וכתוצאה מכך ברווח ובביצועי המניה.
לאומי רשם ב–2016 רווח נקי של 2.8 מיליארד שקל. לאומי מייצר תשואה להון מייצגת ומנוטרלת אירועים חד־פעמיים של 8%–8.5. הבנק הודיע כי בראשונה זה שש שנים החל ברבעון ראשון של 2017 הוא יחלק מדי רבעון דיווידנדים של 20% מהרווח הנקי.
בלאומי מסתכלים באופטימיות על העתיד. שכן הבנק הגיע ליחס הלימות ההון הגבוה במערכת, של 11.15%, ויש לו עודפי הון לעומת הדרישות הרגולטוריות של כ–14 מיליארד שקל. הדבר מאפשר לו להגדיל את תיק האשראי, וזה אמור להוביל לגידול בהכנסות מימון, לחלק דיווידנדים ולהגדיל את ההשקעות הריאליות. גם ההשפעה של פרישת כ–1,000 עובדים על הירידה בהוצאות שכר תתבטא כבר מהשנה. כל זאת עוד לפני שמביאים בחשבון עלייה עתידית בריבית, שתתרום לגידול בהכנסות המימון, ותגדיל את רזרבות ההון בשל קיטון ההתחייבויות לעובדים. אחרי שהחליפה בחודשים האחרונים חצי מהנהלה ונותרה בלי שני מנהלים בכירים, שאחראים במידה רבה לכך שלאומי יצא מהבוץ שבו היה שרוי — סגנה לשעבר, פרופ' דני צידון, ורון פאינרו, לשעבר ראש החטיבה הפיננסית, שקודם למנכ"ל לאומי קארד, מוטלת חובת ההוכחה על רוסק עמינח בצמצום הפערים מול הפועלים.
רוסק עמינח תצטרך להראות שמעבר לטיפול האינטנסיבי בפרויקט הדגל שלה, הבנק הדיגיטלי ללא סניפים, פפר, היא מסוגלת להעיר את החטיבה העסקית מתרדמתה. היא תצטרך גם להוציא לפועל בקרוב עוד תוכנית התייעלות מקיפה, אחרי שלאומי נפרד בחמש השנים האחרונות ממספר העובדים הגדול במערכת, 2,173; ולדאוג לכך שההצהרות כי לבנק יש את תיק האשראי האיכותי במערכת אכן יתבטאו בהפרשות להפסדי אשראי הנמוכות במערכת.
לגבי השמועות שהיא תפרוש בקרוב, ענתה רוסק עמינח: "נראה לכם כי אחרי שטיפלתי בכל הבעיות אני אפרוש כל כך מהר. יש לי עוד הרבה מה לעשות, ואני גם רוצה לקצור את הפירותי".
הפועלים סיים את 2016 עם תוצאות פושרות וחלשות יותר מאלה של לאומי זו שנייה ברציפות. הבנק רשם רווח של 2.63 מיליארד שקל ותשואה להון של 7.7%. תוצאות הבנק נפגעו מהפרשות של 528 מיליון שקל שהוא ביצע בגין חקירת מס בארה"ב.
הפועלים הפריש עד עתה בגין החקירות 724 מיליון שקל. אם מוסיפים לכך את ההוצאות המשפטיות של 216 מיליון שקל ששולמו לעורכי הדין האמריקאים ולמשרד גורניצקי ו;שות' בראשות פיני רובין עד סוף 2016, החקירה בארה"ב עלתה לבנק כבר כמיליארד שקל. נגד הפועלים ובנקים נוספים מתנהלת גם חקירה של רגולטורים אמריקאיים לגבי חשד למעורבותם בפרשת השוחד ששולם לבכירי ארגון הכדורגל הבינלאומי פיפ"א תמורת הענקת זכויות שידור. בגין חקירה זו הפועלים לא ביצע עד כה הפרשות כלשהן. מעל הפועלים מרחפות גם חשיפות משפטיות בגין אשראי שניתן בעבר לנוחי דנקנר ואליעזר פישמן.
הפועלים רשם ברבעון הרביעי הפרשות גבוהות להפסדי אשראי של 469 מיליון שקל, שנבעו, בין השאר, מגידול בהפרשות בתחום הקמעונות, ומהפרשה גדולה בארה"ב בגין חוב של לקוח שנקלע לקשיים.
אמנם הפועלים נמצא כיום עם עודפי הון ועבר את יעדי ההון של בנק ישראל עם הלימות הון של 11.01%, אך המשך ההפרשות בארה"ב עלול לפגוע בתוכניותיו לקבל אישור להגדיל את שיעור הדיווידנד מ–30% מהרווח הנקי ל-50%. אם הפועלים יתעקש להגדיל את הדיווידנד הדבר עלול לבוא על חשבון קיפאון נוסף בתיק האשראי העסקי, דבר שיפגע בהכנסות המימון, כשגם ההפרשות בתחום הקמעונות עלולות לגדול.
"איננו מבצעים ניקוי אורוות ולא דואגים לטאטא את העבר. נפעל להמשך חיזוק הבנק. יש לנו כריות הון גדולות, שמאפשרות לנו להתמודד עם האתגרים הניצבים בפנינו. הסברתי למפקחת על הבנקים כי חיוני למערכת להגדיל את היקף הדיווידנדים, שכן אחרת זה יפגע ביעילות ההון", ציין מנכ"ל הפועלים, אריק פינטו בשיחה עם TheMarker.
למרות כל הבעיות, הפועלים עדיין מפגין ביצועים טובים בפעילות הליבה הבנקאית, ומייצר תשואה להון מייצגת של 9%–10%, ומפגין יחס יעילות תפעולית מהטובים במערכת.
2. כשמגדילים בעשרות מיליארדים את ההלוואות — מתחילים לשלם מחיר
בשנים האחרונות הסיטו הבנקים באופן ניכר את תיקי האשראי שלהם מהאשראי העסקי המסוכן יותר לאשראי הקמעוני המפוזר והרווחי יותר. הצעדים האלו בוצעו, בין השאר, לנוכח הפסדים כבדים של מיליארדי שקלים שספגו בעקבות הסתבכותם של לווים גדולים, כמו אליעזר פישמן, נוחי דנקנר, מוטי זיסר ז"ל ויוסף גרינפלד; לנוכח דרישות ההון המוגברות של בנק ישראל, והתחרות מהמוסדיים. מסוף 2011 ועד סוף 2016 תיק האשראי ללקוחות פרטיים (לא כולל משכנתאות) שהעניקו הבנקים צמח ב–40% ליותר מ–150 מיליארד שקל.
באותן שנים גדל גם תיק האשראי הצרכני של שלוש חברות כרטיסי האשראי שבשליטת הבנקים ביותר מפי שניים — ליותר מ–10 מיליארד שקל. היקפו צפוי לגדול עם הפרדתן של ישראכרט ולאומי קארד. גם בשוק האשראי הצרכני החוץ־בנקאי, שבינתיים לא מוסדר מבחינה רגולטורית, נרשמו בשנים אחרונות עליות חדות במתן האשראי. אמנם עדיין המינוף של משקי הבית בישראל נמוך יותר בהשוואה בינלאומית, אך קצב הגידול החד בו עלול להביא עמו גם השלכות שליליות.
בשל הנחיות של בנק ישראל בשנים האחרונות, הבנקים מציגים את תוצאותיהם לפי מגזרי פעילות הן לפי גישת ההנהלה והן לפי הגישה הפיקוחית של בנק ישראל, המאפשרת לעשות השוואה מהימנה יותר בין הבנקים. כך, לפי הגישה הפיקוחית, היקף הפרשות להפסדי אשראי בתחום האשראי הצרכני הסתכם ב–1.3 מיליארד שקל — קפיצה של 81%. את ההפרשה הגדולה ביותר, שבחלקה נובעת גם מהפרשה קבוצתית בשל דרישות בנק ישראל, ביצע לאומי בסכום של 524 מיליון שקל. מדובר ב–1.3% מתיק האשראי הצרכני של הבנק, שרשם ב–2016 צמיחה של 7.4%.
בדומה לגישה בתחום האשראי העסקי שבו לאומי השמרני יותר מבצע הפרשות מוקדם יותר מהפועלים, הבדלי הגישות מתבטאות גם בתחום הקמעוני. הפועלים הפריש ב–2016 בגין האשראי הצרכני 416 מיליון שקל, 0.9% מהתיק הצרכני שרשם לפי הגישה הפיקוחית — צמיחה של 7%. בלאומי החלו לצמצם באחרונה את הפעילות באשראי הצרכני.
"אנחנו רואים פגיעה במוסר התשלומים וגידול בסיכון כשהלקוחות בוחרים יותר בקלות הליכי פשיטת רגל. זה עלול להביא לכך שאוכלוסיות ייעלמו ממפת האשראי הצרכני ומחירו יעלה. החלטנו להקטין את הפעילות באשראי לכלי רכב, כי התמחור בתחום אינו משקף את הסיכון", אמר מנכ"ל הפועלים אריק פינטו.
3. לדיסקונט יהיה קשה לרוץ כל כך מהר
אחרי שפתר את בעיות ההון וביצע הנפקת מניות מוצלחת של 760 מיליון שקל, דיסקונט היה ב–2016 הבנק הבולט במערכת מבחינת גידול בתיק האשראי עם צמיחה של 10.6%, שתורגמה לעלייה של 8.1% בהכנסות מריבית נטו. גם מזרחי טפחות והבינלאומי רשמו גידול נאה בתיקי האשראי של עד 7.6%.
הגידול בתיקי האשראי הושג הרבה כתוצאה מכך שהפועלים ולאומי היו עסוקים בהגעה ליעדי הלימות הון גבוהים יותר מאלו שנקבעו לבנקים הבינוניים. תיק האשראי של הפועלים ירד ב–2016 ב–2.3% ל–272 מיליארד שקל. בלאומי תיק האשראי עלה ב–0.2% ל–262 מיליארד שקל.
כעת, אחרי שבעיות ההון של לאומי והפועלים מאחוריהם, הם צפויים לחזור השנה לגזרת האשראי, ובמיוחד לתחום האשראי העסקי. הדבר צפוי להקשות על דיסקונט והבנקים הבינוניים האחרים לחזור על הגידול הנאה שנרשם ב–2016.
"ירדנו באשראי העסקי מתוך כוונה תחילה לפזר ולטייב את התיק, וגם כדי לפתור את בעיות ההון. אחרי שפתרנו את מגבלת ההון ומגבלת החשיפה לנדל"ן, אנחנו חוזרים לפעילות בתחומים האלו, כשהחזרה תהיה הדרגתית", הסביר פינטו.
4. הבנקים רוצים להמשיך ליהנות מאקזיטים
מהדו"חות הכספיים של לאומי עולה כי לפני כחודשיים פנה לבנק ישראל בבקשה לקבל אישור להגדיל בהדרגה את היקף ההשקעות הריאליות מהמגבלה הנוכחית של עד 2.5 מיליארד שקל מבחינת השווי בספרים של ההשקעות לסכום של 3 מיליארד שקל השנה. כעת הוא מבקש להגדיל את הרף לסכום מרבי של עד 3.5 מיליארד שקל. לפי הערכות, לאומי, שהרוויח בארבע השנים האחרונות כמיליארד שקל מהשקעות ריאליות, צפוי בקרוב לקבל את האישור המבוקש מהפיקוח על הבנקים. השקעות אלה של הבנק מבוצעות בידי החברה הבת לאומי פרטנרס.
אחרי שנמכרו אחזקות גדולות, כמו החברה לישראל וקנון, תיק ההשקעות של לאומי מוערך מבחינת השווי בספרים ב–2 מיליארד שקל. הבנק עומד אמנם במגבלה, אך בשל דרישות הלימות ההון הוא עלול להיקלע למגבלה אפקטיבית.
דיסקונט קפיטל, זרוע הבנקאות להשקעות והשקעות ריאליות של דיסקונט, סיימה את הרבעון הרביעי עם רווח נאה של 52 מיליון שקל, ואת 2016 כולה עם רווח של 78 מיליון שקל, בדומה ל–2015. עיקר הרווח ברבעון הושג ממימושים רווחיים שביצעה קרן פימי, שדיסקונט הוא משקיע עוגן בה. מדובר במכירת נתחים ממניות של החברות אינרום ואוברסיז. דיסקונט נהנה גם מגידול ברווחי דיסקונט חיתום (55%).
"אנחנו רואים בחיתום ובנקאות להשקעות חלק מליבת הפעילות הבנקאית שלנו", אמרה בשבוע שעבר במסיבת עיתונאים מנכ"לית דיסקונט, לילך אשר טופילסקי. ואכן, ראשי דיסקונט פועלים כיום בצורה האגרסיבית ביותר במערכת הבנקאות כדי למנף את התלות של הלקוחות העסקיים באשראי מהבנק. זאת כדי לסייע לדיסקונט חיתום להוביל או להשתתף בגיוסי ההון והחוב שלהן.
דיסקונט קפיטל צפויה להציג תוצאות חזקות גם ברבעון הראשון של 2017, שבו תרשום רווח של 70 מיליון שקל ממכירת מניות נובולוג בידי פימי, מניות קורנית דיגיטל בידי קרן פורטיסימו וממכירת מניות גניגר.
הפועלים שוקי הון אמנם הציג ב–2016 תוצאות טובות יותר לעומת 2015, אך תרומתו לרווח של הפועלים ממשיכה להיות שולית, 31 מיליון שקל.
5. אם רוצים חו"ל — עדיף ניו יורק
דיסקונט ניו יורק ממשיך להשיא את התרומה הגדולה ביותר לרווחי קבוצת דיסקונט, שהסתכמה ב–2016 ב–193 מיליון שקל, 21% מרווחי הבנק. אשר טופילסקי מקווה שיד ימינה, אורי לוין, שמתחיל מהשבוע חפיפה כמנכ"ל דיסקונט ניו יורק, יגדיל את הפעילות והרווחיות של הבנק, המוערכת ב–60 מיליון דולר בשנה.
בלאומי — שבו הפעילות בחו"ל מתבצעת באמצעות לאומי ארה"ב, לאומי בריטניה ולאומי רומניה — נרשמה עלייה של 62% ברווח הנקי ל–54.2 מיליון דולר. עם זאת בשל הפיחות החד של 18.6% בליש"ט מול השקל, הפעילות הבינלאומית לא תרמה ב–2016 לשורה התחתונה של לאומי. לאומי ארה"ב רשם רווח נקי של 26 מיליון דולר. הבנק עדיין מייצר תשואה להון נמוכה של 4% בלבד.
בהפועלים נמשכת ההתמקדות באשראי מסחרי בסניף ניו יורק, שבו תיק האשראי צמח ב–2016 בכ–2.5 מיליארד שקל ל–9.1 מיליארד שקל. ואולם בשל הפרשה גדולה שבוצעה בגין לקוח ספציפי שנקלע לקשיים, הרווח הנקי ירד ב–25% ל–41 מיליון שקל. בפעילות הסינדיקציות (מתן אשראי יחד עם בנקים נוספים) נרשמה ירידה של 45% ברווח ל–27 מיליון שקל. כדי להגדיל את נכסי הסיכון הפועלים צימצם את האשראי בסינדיקציות בסניף ניו יורק בכמיליארד שקל לכ–1.3 מיליארד שקל, וכן צימצם את תיק האשראי בשווייץ, שבה הפעילות הולכת ומצטמצמת, בכ–2 מיליארד שקל. הוא גם הקטין בכ–300 מיליון שקל את האשראי של בנק פוזיטיף בטורקיה.
הפעילות הבינלאומית של מזרחי טפחות תרמה לרווחי הבנק 70 מיליון שקל — כפול לעומת 2015.
הודעות חשובות
מתחת למיתות
איש זקן ישב בצד הדרך ומכר אבטיחים.
מנחם אתמול, 08:04השלט עם המחיר היה פשוט וברור:
אחד ב-3 דולר, שלושה ב-10 דולר.
בחור צעיר ניגש, דפק על כמה אבטיחים,
בחר אחד ומסר למוכר 3 דולר עבור אחד.
הזקן לקח את הכסף...