אבי,פורסם במקור על ידי אדוניס
אחת הסיבות שאתה יכול "לתפוס" כיום משכנתה צמודה בריבית קבועה של בערך 3% , זה מכיוון שמחיר הכסף (Money not Silver) נמוך מאד בכל העולם, בהובלת ברננקי .
מאותה סיבה גם קשה למצוא נכסי נייר שנותנים הכנסה קבועה (אגח"ים) בעלי סיכון נמוך אך עם תשואה ריאלית של 6% לשנה, מהסיבה שאילו הסיכול בהם היה נמוך, היה נוצר תור מהבורסה בת"א ועד גב' כהן מחדרה של כאלו שרק רוצים לקנות כזה אג"ח. ומכיוון שבפועל זהבאמת כבר קרה (המון כסף של פק"מ ובלטה הושקע באגחי"ם) מחירי כלל האגחי"ם עלו חזק מאד בתקופה האחרונה ולכן תשואתם מגרדת את הרצפה.
ואלו שעדיין נסחרים בתשואה של מעל 5% יש לכך שתי סיבות עיקריות, או שהסיכון בחברה נמוך אבל המח"מ מאד ארוך 7-10 שנים או שהסיכון בחברה יותר מזניח (כלומר יש סיכוי יותר מקטן מאד שהחברה תתקשה לשרת את החוב ותיאלץ לבצע תיספורות / גילוחים וכו').
קשה לבצע "מעין ארביטראז'" על הסיכון, לכן באם אתה רוצה לייצר לעצמך פער של 3% בין עלות ההלוואה שלקחת לבין התשואה שתקבל עבור השקעתו מחדש, שים לב שאתה שואף לתשואה קבועה, מובטחת וצמודה למדד שאמנם לא נשמעת משהו "מפוצץ" כולה 3% לשנה, אבל זו כל התשואה שתקבל למשך שנתיים בגין השקעה באג"חים של בנקים עם מח"מ של 4 שנים, או בערך מה שתקבל במשך 4-5 שנים (ביחד) מאג"ח ממשלתי צמוד עם מח"מ דומה (והכוונה לתשואה מעבר לעליית המדד).
אם נסתכל על זה אחרת, העובדה שאתה גר בדירה משלך ללא משכנתה שווה משהו כמו 3000-3500 ש"ח לחודש שאותם אתה לא משלם לאף אחד (כלומר כ- 3.5% לשנה מערך הנכס), ולזה אתה מעוניין להוסיף עוד תשואה של 3% לשנה, כלומר , במילים אחרות אתה מעוניין להפיק מנכס חסר סיכון (חסר סיכון כי אינך מעוניין לסכן את ביתך) 6-6.5% לשנה כשהקרן (או הנכס) אינם מאבדים ערך בגלל אינפלציה.
זה הרבה מאד, ואם ניתן היה לעשות זאת אין לי ספק כי מי שהיה מוצא דרך שכזו היה יכול למכור את הפטנט בהרבה מיליוני דולרים.
הגב עם ציטוט