נכון, רק תחליף מחיר ההנפקה במחיר הפארי (בקיזוז הריבית הצבורה) - שכן מרבית הניירות צמודים למדד ולכן התשלום בפרעון גבוהה ממחיר ההנפקה.
כעקרון חשוב כי הפער הזה יציג רווח הוני משמעותי בשביל שיהיה כדי להיכנס לנייר.
למרות שיש אנשים שמרוצים מרווח הוני של אחוז או שניים בהשקעה של מספר ימים, אני אומר כי בגלל שטווחי הזמן לפעולה קטנים (ארי לא כל יום מגיע פדיון חלקי באג"ח כולשהו), עדיף להתמקד בזה שסביר שייתן את התשואה הגבוהה ביותר בסיכון הנמוך ביותר.
כמו כן יש לקחת בחשבון כי לאחר הפרעון החלקי ניירות יכולים להגיב בירידות, מה שאומר כי טווח קטן לרווח יכול להמחק עם הנייר יורד ביום שאחרי.
לגבי ניירות מסויימים: יש לבדוק כל נייר בסמיכות למועד הפרעון החלקי, שכן אם אני הצביע על נייר כולשהו כעת אין הדבר אומר כי התנאים יהיו זהים בסמיכות לאותו התאריך.
הדבר נכון גם עבור אג"ח זה, סנטראל יורו, שכן יש כחצי שנה עד לפרעון החלקי, טווח זמן שבו הכל יכול לקרות.
לכן אני תמיד אומר כי יש לבחו ןאת הנייר כחודשיים-שלושה לפני הפרעון, אם הפער גדול והסבירות לתשלום גבוהה, ניתן להיכנס תוך לקיחת הסיכון של דחיית התשלום או יציאה להסדר (נכון להיות לא נראה כי יקרה בנייר, אך שוב - הכל יכול להיות).
אם הפער לא משמעותי ניתן להיכנס ביום הקום ולצאת ביום האקס ולקטוף את הפירות מפעולה זו.
הגב עם ציטוט