עצמון ו

לא אלון אבל אחווה את דעתי.

האג"ח הנ"ל הוא אג"ח מובנה אשר תשלום הריבית שלה מותנה בריבית התלבור וריבית הליבור.

התלבור הינה הריבית על הלוואות בין-בנקאיות בישראל והיא המקבילה לריבית הליבור העולמית.

ניתן לקרוא כאן על מתי האג"ח ישלם:
http://www.themarker.com/tmc/archive/ar ... 07_1154460

וממומלץ לקרוא כאן על מהות אג"ח מובנה:
viewtopic.php?f=85&t=9694&p=49247&hilit=%D7%9E%D7% 95%D7%91%D7%A0%D7%94#p49247.

ובקשר לאג"ח הנוכחי. האם אתה יודע להעריך את הסיכונים הגלומים בהשקעה? (אומנם הנייר הוא כביכול משלם בכל מקרה את הקרן, אך את הקרן שהושקעה בו ברגע ההנפקה, ולא מתואם עם עליית המחיר).

אם נראה את ריבית התלבור עולה לרמה שמתקרבת לרמה הקריטית (כתוצאה למשל מהתפרצות אינפלציונית שתגרום להעלאות ריבית כצד בנק ישראל ותגרור את עליית התלבור), האג"ח צפוי להחתך בחדות, זאת על מנת לפצות על הסיכון הגלום בכך שעד הפידיון ב2022 ייתכן והוא ישלם ריבית חלקית אם בכלל (כתלות בזמן שהריבית מעל הרמה המוגדרת).

האם זה סביר? כנראה שבזמן הקרוב לא.
להערכתי האינפלציה שנתית תתמתן ולא הולכת להוות שיקול משמעותי בהעלאות הריבית שהנגיד ייזום, אך אם זאת, כל אדם שיגיד לך שהוא יכול לחזות מה יהיה עד 2022 הוא שוטה או שקרן.

לסיום, למרות האהדה השלילית שהתפתחה בארץ לפקדונות המובנים (בהם אתה בעצם מבטח את המנפיק בפני מקרים פוטנציאלים שעלולים להסב לו הפסדים), אני לא חושב שמדובר בפתרון רע, רק חייבים להבין למה נכנסים, מה הסיכונים ומהו הרווח הפוטנציאלי (לדוגמא, אם המשק יגלוש למיתון שייגרום לנגיד להתחיל להוריד חזרה את הריבית אתה תראה את האג"ח
הספציפי מזנק כתוצאה מביטחון המשקיעים בתשלום הריבית לתקופה של שנים).

מקווה שעזרתי.
שיהיה בהצלחה.