כעקרון הפרמיות להמרה של כלל אגחי טאואר יחסית גבוהים (ביחס לנתוני עבר) ולכן מי שמאמין בעלייה של המנייה עדיף לו למכור את הניירות (האגחים) ולקנות את המניות.

בצורה זו הוא ינצל את העלייה במלואה שכן כאשר המנייה תעלה ותעמיק בתוך הכסף הפרמיות ירדו - כך שהעלייה של המנייה תיהיה גדולה יותר מהעלייה של האג"ח (ככול שהפדיון של האג"ח מתקרב גם הפרמייה צריכה לרדת, אז זה עוד אלמנט שמחזק את הכיוון).

אך -

מי אמר שהמנייה בהכרח רק יכולה לעלות?!?

אני אישית נמצא בטאואר אג"ח ה' עוד מהימים שנסחר בחלק התחתון של הסקלה בעלת שתי הספרות הבודדות ואני ממתין תוך הנאה מתשלומי ריבית בערכים גבוהים ביחס להשקעה מקורית, אך לא הייתי ממיר את האג"ח למניות.

שכן עדיף להפסיד כמה אחוזים מעלייה כוללת מאשר להסתכן בנפילה וכולנו זוכרים איפה היה מחיר המנייה לפני כמה חודשים...

טאואר הינה מנייה תנודתית ובביטחון שמאחורי האג,ח יש יתרון גדול. בסופו של דבר ההפסד מהשקעה האג,ח החברה ביחס לפדיון מוגבל ותחום - במנייה לא!

ולכן אני מעדיף את האג"ח על פני המנייה, למרות היתרון הברור לטווח קצר שיש למנייה ע"פ האג"ח בהנחת עלייה... בסיכומו של דבר - על ביטוח משלמים, ואני שמח לשלם על ביטוח שמוריד משמעותית את הסיכון...