כעקרון מדובר בהודעה חיובית, ארי בעל הבית מכניס את היד לכיס,

הבעיה היא כי מדובר על הלוואה שלא ממש תעמוד לרשות האג"ח, אלא נועדה לכיסוי/גלגול התחיבויות שוטפות אחרות.

האג"ח צריך לשלם רק בחודש מאי שנה הבאה, כאשר התשלום הוא על סך 21 מליון ש"ח פלוס 7 מליון בריבית, הרבה מעל סכום ההלוואה המקסימלי.

לכן - כן זה סממן חיובי, אך כזה שלא משפר ישירות את מצבם של מחזיקי האג"ח.

לדעתי הסדר ופריסת התשלומים יהיה חייב להתרחש בסופו של דבר, במקרה הטוב החברה תוכל לעמוד רק בתשלום נוכחי, סביר להניח כי תבקש הסדר עוד קודם.

ראוי לציין כי במחיר נוכחי, בטווח הקצר, הסבירות להפסד מפירוק החברה (התרחיש הגרוע) -קטן! ולכן הסיכון הגלום בהשקעה נמוך אם לוקחים בחשבון החזקה במקרה של ירידות - אך יש לקחת אותם בחשבון!

כלומר התרחישים האפשריים:

עליית ערך עם התקרבות למועד התשלום תוך הוצאת הודעות חיוביות נוספות מצד החברה.

ניצול ביצוע הפדיון החלקי לרווח הוני - במקרה של תשלום ויציאה לאחר מכן...

לחלופין יציאה להסדר שתגרור ירידה במחיר השוק של הנייר - מה שייתן נקודת כניסה טובה יותר! המשך ההחזקה לאורך ההסדר ואף במקרה של לקיחת החברה ומכירתה ע"י הנושים, יביא לתשלום של המחיר הנוכחי בסבירות גבוה (אולי אף ברווח קטן) - אך בהשקעה לזמן ארוך (שכן תהליכים אילו לוקחים זמן).