אז ככה,פורסם במקור על ידי מתמחה מתוסכל
שלושה פרמטרים (המבוטאים באותיות יווניות , ונקראים בקיצור "יווניות") עיקריים משפיעים על מחיר האופציה - טתא, וגאודלתא (הגמא גם חשובה מאד, אולם היא נגזרת שניה שאינה משפיעה ישירות על האופציה, אלא בעקיפין דרך הדלתא).
אתייחס להשפעה היומית (ולא לשינויים באופן השפעת היווניות על פני החודש)
טתא היאחד סיטרית, בכל יממה שעוברת היא נוגסת X כסף ממחיר האופציה (מכל אופציה, אולם לא באותה מידה).
וגא היא דו סיטרית, אך משפיעה בצורה זהה הן על מחיר הפוט והן על הקול, באם יש עליה בסטיית התקן של מדד ת"א 25, הוגא מוסיפה כסף/ערך למחיר האופציה (גם לפוט וגם לקול), ובאם ירידה בסטיית התקן, הוגה נוגסת ממחיר האופציה (כנ"ל - מהפוט ומהקול).
דלתא היא דו סיטרית אך בנוסף גם משפיעה בצורה הפוכה על הפוט ועל הקול.
אם המדד עולה,הדלתא תוסיף ערך לקול ותגרע ערך מהפוט, ולהיפך, כשהמדד יורד, הדלתא תוסיך ערך לפוט ותוריד ערך מהקול.
כעת להסבר על העליה במחיר האופציות:
1.דלתא- במקרה שציינת אין לה השפעה, מכיוון שהמדד אף שעלה ואח"כ ירד, בסופו של דבר חזר כמעט לאותה נקודה, השינוי במחירי האופציות לא נובע מהדלתא.
2. טתא - מכיון שעברה יממה מאתמול להיום, הטתא נגסה ממחיר שתי האופציות, כך וכך שקלים - כלומר, מנקודת המבט של הטתא בלבד - מחירי שתי האופציות היו אמורים להיות בסוף היום נמוכים יותר ממחיריהן אתמול.
3. וגא - מכיוון שסטיית התקן עלתה, בין אתמול להיום, הוגא הוסיפה ערך (גרמה לייקור) של שתי האופציות גם יחד. תוספת ערך זו הייתה מספיק משמעותית ע"מ להתגבר גם על שחיקת הטתא וגם להציג בשורה תחתונה גידול בערך של האופציות.
4. חישובים:
א.דלתא - אין השפעה - 0
ב. טתא - קול 1140 = 44.4- ש"ח, פוט 1130 = 38.4- ש"ח,
ג. וגא - קול 1140 = 115.9 ש"ח, פוט 1130 = 114.9 ש"ח
לכן- מכיוון שסטיית התקן עלתה במהלך אותה יממה מכ- 15% ל- 17% , יוצא שמבחינה חישובית, ערך הקול עלה ב- 2 כפול 116 פחות 44 = 188 ש"ח , וערך הפוט עלה ב- 2 כפול 115 פחות 38 = 192 ש"ח.
בפועל אתה מצאת עליה של 150-160 ש"ח במחירי האופציות , כלומר הפרש של 30-40 ש"ח בין המחיר בפועל למחיר התחשיבי (שהיה אמור לעלות בכ- 190 ש"ח).
הסבר אפשרי להפרש - המחירים הראשונים נדגמו במהלך שעות המסחר (לא בסוף יום) ואילו השניים בסוף היום, וידוע כי מחירי סוף יום לוקחים כבר בחשבון את שחיקת הטתא שתהיה במשך הערב והלילה שיבואו, משהו בין חצי לשלושת רבעי הטתא של היום הבא.
ז"א כי שחיקת הטתא בפועל הייתה ב- 20-30 ש"ח יותר מזו שחישבתי, וזה די מסביר את הפער בין המחיר בפועל למחיר התחשיבי.
מקווה שעזרתי
גיל
הגב עם ציטוט