מנהל - ברוך שובך אלינו

היה חסר לנו מישהו שיאזן את התמונה הקצת דובית העולה אצל רוב חברי האתר בהובלת השחקן, וע"י זה יקל עלינו להבין למה המדדים מדשדשים מאז אמצע מאי והסטיות ברצפה למרות שהמצב לא מזהיר.

עם זאת, כל אחת משש הסיבות השוריות שציינת, ניתן לפרש גם הפוך:

א. תחזיות הצמיחה מתעדכנות כלפי מטה - סימן דובי מובהק.
ב. צעדי התייעלות - צעדים חד- פעמיים שאין בכוחם לתמוך בצמיחה בת-קיימא. אתה מכיר את הסיפור של היהודי והחמור? אם לא, אז אספר לך אותו פעם.
ג. ריביות נמוכות - זה בגלל חשש כבד לדיפלציה. ראו דוגמת יפן.
ד. פריצת רמת התנגדוד - נחייה ונראה. לפי הכלל של ג'קי ברוך, אין עדיין פריצה מוכחת.
ה. ירידת הדולר - זה לא יכול למנוע העלאת ריבית אלא זה תוצאה ממנה.
ו. שוק הנדל"ן - אני מפנה את תשומת לבך למה שנכתב בפרק א' של הסקירה השנתית של המפקח על הבנקים לשנת 2009 שיצאה לפני כמה ימים (יש pdf באתר של בנק ישראל). בקיצור נמרץ, הסיפור של הנדל"ן הוא תוצאה של שינוים ארוכי טווח בתשואות המותאמות לסיכון. בקיצור, זה כספי חיסכון פנסיוני שלא יחזור לבורסה ומינוף גבוה שגם לא יעבור לבורסה.

אז מי צודק? ימים יגידו או שכולם צודקים ואז הדשדוד יימשך... :?