לאור ההתפתחויות בימים האחרונים,
הרכזת ברננקי על הרכישות וירידת התשואה בהנפקה שביצעה היום ארה"ב לרמתה הנמוכה מזה שנתיים אני משנה במעט את הערכתי.

לדעתי בטווח המיידי, כלומר שבועות, צפויים השחרים הארוכים להציג תשואות יפות במטרה לסגור את מרווח התשואה שנוצר מאג"ח ארה"ב 10 שנים, שכבר עובר את ה1.5% ומתקרב לרמתו הגבוהה מזה שנה.

עם זאת, לאחר סגירת הפערים, אני צופה דשדוש לא קצר, של מספר חודשים לפחות שינבע מחוסר אלטרנטיבה לכסף המחפש השקעה "בטוחה", כמו כן האינפלציה שאני מעריך שציפיות השוק אליה ירדו בזמן הקרוב וודאי שתתמוך בשחרים (הצמודים יהפכו לפחות אטרקטיביים).

ולטווח הארוך- אין לי כמעט ספק שהרמות תשואה הנוכחיות לא יחזיקו, ייתכן בהחלט שנראה את השחרים מדשדשים (ואף יורדים) בתקופה של שנים ספורות וכמו כן נראה שאגח ארה"ב 10 נכנס גם הוא כמועמד מבטיח לביצוע שורט לטווח ארוך.

מכאן שהמסקנה שהסקתי בעבר תקפה בעיניי מתמיד- עדיף לבצע את השורט על מדדי התל בונד הצמודים.

כמובן שאין לראות באמור המלצה מכל סוג שהוא.
supgog.