שחר ארוך בשורט

מרבית הציבור מושקע בקרות 20/80 או מנהל תיקים בעד 30% במניות ולכן תמיד יש ביקוש לאגח ממשלתי. הכל שאלה של ריבית.

העובדה שתמיד יש ביקוש לאגח הממשלתי לא משנה מספר עובדות:

1. בעת שיש ירידות בשוק המניות יש ביקוש מוגבר לאגח, ביקוש שיחזור למניות לאחר שהמצב שם ירגע (ולהערכתי נכנס כבר הרבה כסף שיחזור למניות אם נראה שיאים חדשים עד סוף השנה).

2. בעיתות רגיעה הריבית הנורמלית של השחרים גבוהה מ4%, נכון להיום הריבית הנמוכה מתאפשרת כתוצאה מריביות נמוכות בעולם (ובפרט בארה"ב).
אינך הרי מאמין שהריבית בישראל יכולה להשתוות לריבית ארה"ב..

בקשר לריבית 4%, לא הייתי שם כסף שלא נראה את השחרים מתחת, אבל זה נובע מהעובדה שעליה של 1.6% ואנחנו שם, אך איני מאמין כי יש לשחרים את היכולת להשאר ברמות התשואה הללו לאורך זמן (או ברמתם הנוכחיות...).

בקיצור, אני מאמין שלתקופה של שנה נראה את השחרים באותה הרמה (מה שכמובן יעלה את התשואה הגלומה) או אף נמוכים יותר.

לי זה לא מספיק על מנת להיכנס לשורט, אך אם כן, הייתי נכנס בסכום נמוך ומחזק מידי פעם אם העליות יימשכו בקצב הנוכחי (אני מבצע משהו דומה בתל בונד 40).

ומה יהיה עם הציבור?
על תדאג לו, אם וכאשר יתחילו ירידות משמעותיות, הוא יברח, ויפיל איתו את האגחים עוד יותר.

דרך אגב, ללא קשר לשרשור, אני נהנה לקרוא את סקירותיך לגבי שוק המניות. ישר כוח.