אבי שלום.
אגרות חוב במח"מ של 7 שנים שקלי נותנות היום 4.3% ברוטו וכרגע זו ריבית טובה למדי ביחס לאלטרנטיבה (פקדון בבנק או מק"מ). אני חושב שסטנלי פישר יתקשה להמשיך להעלות את הריבית בגלל התחזקות השקל וכל העלאת ריבית שתהיה בזמן הקרוב תרסק את המטבע המקומי מה שיקטין את האינפלציה ויפגע בכדאיות ההשקעה בגלילים ויטיב על השחרים. זה עשלעצמו יפחית את האפשרויות של הנגיד להמשיך להעלות את הריבית ולכן לדעתי אנחנו הולכים לתקופה ארוכה של ריביות נמוכות ואינפלציה נמוכה ולכן אני "מהמר" שנראה את העקום השקלי משטחת עם הזמן סביב ריביות נמוכות מ 4% ולכן בשקלים הארוכים התשואה תרד והמחיר יעלה ולכן אני לא הייתי ממליץ על שורט שחרים ארוכים.
מאותן הסיבות של השתטחות העקום שורט שחרים קצרים דווקא יכול להיות מעניין אבל שם אין ספיק בשר ולכן זו גם כנראה לא השקעה טובה. בין אם אתה מחפש תשואה קבוע לשנים קדימה ובין אם לעשות רווח הון קצר עדיף שחרים ארוכים כי זינוק בריבית לא יהיה.
מקווה שעזרתי,
מנהל תיקים.
הגב עם ציטוט