שחר ארוך בשורט

האם לא נכון ,לדעתך , לרכוש כיום תעודת סל בשורט על השחרים הארוכים (למשל מבט חסר שחר 5+) ?
אבי

היי אבי.
דעתי לעניין היא כזו:
מדד שחר 5+ היום מגלם תשואה שנתית שקלית של 4.27% למחמ של 6.94 שנים.
לעומתו, מדד הממשלתי הצמוד 5-10 מגלם תשואה ל 1.51% למחמ של 7.27 שנים.

כלומר, ההפרש, 2.76%, מגלם לדעת השוק את ציפיות האינפלציה לתקופה המדוברת, אך בפועל הוא אף יותר גדול על מנת לפצות על ההפרש במחמים.

לכזה טווח זמן קשה מאוד לאמוד את האינפלציה שתהיה, אך לתקופה הקרובה (שנה שנתיים) קשה לי להאמין שהאינפלציה תהיה כה גבוהה.

אם כן, לדעתי מדד הממשלתי הצמוד צפוי להציג תשואת חסר.
אך מה הבעיה? לדעתי אין היום בשוק תעודת סל בחסר על הגלילים הארוכים.

מה כן אפשר לעשות? לדעתי (למרות שגם אני מעריך שתראה רווח משורט על השחרים, אפילו אם לא מיידי)
עדיף להשקיע בשורט על אחד ממדדי התל בונד הצמודים (גם הם לדעתי נסחרים בהפרש מוגזם מהתל בונד השקלי).

הסיבה היא, שבניגוד לבועה שקיימת היום במרבית האגחים במדדים אלו- רובם כלל לא בטוחים(ולכן עדיפים לשורט)!
לדוגמא מדד התל בונד 40 המכיל אגחים רבים בדירוג A- נסחר עם תשואה של 2.93%.

דיון טיפה יותר מפורט בקשר לשורט על התל בונדים תוכל למצוא כאן:
viewtopic.php?f=85&t=9802

אציין שוב שככל הנראה העליות ימשכו (לדעתי) בזמן הקצר (שבועות), אך אין אפשרות לתזמן את הירידות.

שיהיה בהצלחה.