לפניו 2 מקרים בינארים: 1) החברה פורעת את אשר התחיבה לו במועדם. במקרה הזה נראה שהדבר לא תלוי רק בחברה או בבעל השליטה אלא בעיקר בבוררות מול מע"צ ולקרדיט שהבנקים מוכנים לתת לחברה על מנת שתעמוד בהתחיבויותיה.
2) החברה מפרסמת מצגת בו היא מבקשת למנות נציגות ולבוא עימה בהסדר.
אם תרחיש 2 יתממש האג"ח יבצע תנועה לכוון 30-40אג. ואם ההסדר יהיה סביר מבחינת מחזיקי האג"ח יכול לחזור לסביבות ה-80 תוך שנה (אם זה רק עניין של פריסה, בטחונות, וכ"ו).
אם החברה תפרע את 2 התשלומים הקרובים ותאותת שהיא תעמוד בשטר גם בעתיד האג"ח ינוע לכוון ה-90אג.
מחיר האגרת 60אג על פארי 111.6.
הפרעון מינואר שנה הבאה.
אם ההסתברות להסדר היא 30% על פני 70% עמידה בשטר החשוב מראה על כדאיות החזקה.
אם ההסתברות היא הפוכה הרי הכדאיות היא להמתין להתמוטטות האג"ח ואז לשקול.
בכל מקרה, האג"ח בחצי מחיר והחברה לא קונה - גם לא את אג"ח א שיש לשמלמו עוד כמה חודשים 1/3 קרן - לעניין הזה יש משמעות רבה בעיני.
הגב עם ציטוט