שמתי לב שרבים תוהים מדוע תעודות סל ממונפות נשחקות במשך הזמן , אף על פי שבאותה מידה שהן יורדות בחוזקה , הם אמורות לעלות באותה החוזקה במקרה הפוך .
אז הנה דוגמא :
נניח שיש לנו תעודת סל ממונפת כפול 3 שעוקבת אחר נכס בסיס שערכו 100 .
ביום הראשון נכס הבסיס עלה ב 20% ל120 - תעודת הסל שלנו עלתה 60% וערכה בסוף היום 160 .
למחרת נכס הבסיס ירד ב16.66% : וכעת הוא שוב עומד על 100 - תעודת הסל מגיבה בירידה של פי 3 - 50% וערכה בסוף היום הוא - 80 .
למרות שנכס הבסיס נותר על כנו , תעודת הסל איבדה 20% מהתנודה .
מדוע זה קורה ? ההסבר טמון בהפרשי היחס במינוף . תעודת הסל תמיד תגיב פי שלוש לתנודה של נכס הבסיס , ובזמן שנכס הבסיס ירד ב16.66% ביום השני וחזר לערכו המקורי , תעודת הסל היתה צריכה לרדת ב37% בלבד כדי לחזור לערכה המקורי , ומכיוון שהתעודה מגיבה פי שלוש לתנודה - היא ירדה ב50% (16.66X3) ולא ב37% - וזה למעשה מקור השחיקה .
אני מקווה שההסבר עזר לכמה מכם ונתן לכם להבין שלטווח בינוני וארוך , לעולם לא להשקיע בתעודת סל ממונפת .
חג עצמאות שמח .
הגב עם ציטוט