בנקים/כ.א. רבעון 1/10 - התחרות בכרטיסי האשראי נמשכת צמיחה של 14% בפעילות אבל רק 5% ברווח

תחום כרטיסי האשראי היה בשנים האחרונות מנוע צמיחה לרווחיות הבנקים בישראל. תוצאות הרבעון הראשון של 2010 מעידות על המשך הצמיחה בהיקפי הפעילות, אבל שחיקה בשיעורי הרווחיות.
יובל בן זאב | מנהל מחלקת מחקר | כלל פיננסים ברוקראז

התייצבות בנתחי השוק. ישראכרט עומדת על כ- 45% מהשוק במונחי מחזור עסקאות, לאומי קארד מתבססת במקום השני עם 27.5% וכ.א.ל. עם 26.5%. בחינה של מספר הכרטיסים הפעילים מביאה לנתח גדול יותר עבור לאומי קארד, אבל חשוב לשים לב שמחזור הפעילות הממוצע בלאומי קארד נמוך יותר.
צמיחה דו ספרתית במחזור ההנפקות. זוהי למעשה פונקצית המטרה העיקרית של החברות: העמקת הפעילות בכרטיסי אשראי, הן בדרך של הגדלת מספר הכרטיסים והעמקת החדירה לאוכלוסיות שממעטות להשתמש בכרטיסים, לצד העמקת השימוש בכרטיסים עצמם.
סך מחזור ההנפקות צמח ברבעון 1/10 בכ- 14% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. עם זאת, חשוב לשים לב שהצמיחה בישראכרט ובלאומי קארד עמדה על 15% לעומת 11% בלבד בכ.א.ל. אשר נפגעה מהשפעת אי הסדרים בפעילות הבינלאומית שלה.
צמיחה איטית ברווחיות. ניתוח התוצאות מצביע על כך שהגידול בהיקף העסקאות לא מוצא ביטוי בשורת ההכנסות והרווח. סך ההכנסות מכרטיסי אשראי צמחו ברבעון 1/10 בכ- 5% בלבד בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד וכך גם הצמיחה ברווח הנקי.
ניתוח תוצאות החברות מצביע על כך שישראכרט רשמה את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר בהכנסות (11%) אולם היא רשמה גם גידול חד בהוצאות בדגש על הוצאות התפעול שזינקו ב 28% !
מנגד, דווקא כ.א.ל. שרשמה ירידה של 5% בהכנסות מכרטיסי אשראי הצליחה להציג עליה של 7% ברווח בזכות ירידה בהפרשות לחובות מסופקים ובהוצאות התפעול.
צמיחה בפעילות האשראי. סך האשראי נושא הריבית (מחזיקי כרטיס ובתי עסק) הסתכם בסוף הרבעון בכ- 4.8 מיליארד ₪, עליה של 21.5% בהשוואה לאשתקד. כ.א.ל. ממשיכה להוביל פעילות זו עם כמחצית מסך האשראי, כאשר ישראכרט היא זו המציגה את שיעור הגידול המשמעותי ביותר.
יש לשים לב לכך שביחס לרבעון 4/09 לא נרשמה צמיחה משמעותית (1.5%) למרות הפוטנציאל הרב שהחברות רואות לנגד עיניהן. בפרט נתייחס לכ.א.ל. שאף רשמה ירידה קלה באשראי.

לסיכום: כרטיסי האשראי ממשיכים להביא תרומה יפה לבנקים, אבל חשוב לשים לב לתחרות החריפה השוחקת את הרווחיות בתחום.