הסבר תעודות שורט

[איתי מ.]

בעקבות הירידות במדדים והתעניינות גוברת .
החלטתי להעלות כמה נק' חשובות.

יש מספר סוגים של תעודות שורט.
1 .תעודות שורט ממונפות >> פי 2 (המכונות גם כפליים) ופי 3, יומי או חודשי למיניהן.

2. התעודה הנפוצה ביותר - תעודת שורט בנקודות.
למשל >> תעודת שורט על מדד ת"א 25 (1700). מדובר בתעודת סל בחסר (שורט) על מדד המעוף בעלת קבוע - 1700.

יש להבין שאין תעודת שורט שתמיד תהיה בעלת מינוף של 1 ל- 1.
תעודות סל בשורט בנ' הן בעלות מינוף משתנה, כאשר בעת ההנפקה המינוף הוא 1:1.

הסבר על תעודת סל בשורט בנקודות (עם קבוע)

איך מחשבים שווי הוגן?
מחסירים מהקבוע את מחיר המדד. בכדי להגיע למחיר התעודה.
למשל 1700 (הקבוע) פחות 1000 (מחיר המדד) ייתן 700 (אמור להיות מחיר התעודה).

איך מחשבים את המינוף?
מחלקים את מחיר המדד במחיר התעודה.
לדוגמא - 1000 (מחיר המדד) לחלק ל- 700 (מחיר התעודה) יתן מינוף של 1.43 בקירוב.
חשוב לדעת - מרגע שרכשנו את התעודה, המינוף עבורנו ישאר קבוע כל עוד נחזיק בנייר. ולא נבצע קניות /מכירות נוספות במהלך אחזקת התעודה.

אם למשל הקבוע היה 1800, הדבר אומר שמחיר התעודה היה גדול יותר.1800 (הקבוע) פחות 1000 (מחיר המדד) שווה 800 מחיר תעודה.
מינוף שווה 1000 (מחיר מדד) לחלק ל800 (מחיר תעודה) = 1.25
ניתן לראות כי במצב בו הקבוע גבוה יותר ומחיר המדד זהה אז המינוף נמוך יותר.

כמו כן, התעודות הנ"ל פוקעות, (בד"כ) כאשר מחיר התעודה מגיע לכ- 80% ממחיר המדד (כתוב בתשקיף התעודה) וזאת בין השאר על מנת למנוע מינוף גבוה מדי )המינוף בשיא מגיע בד"כ סביב 3.5). סיבה נוספת היא שמחיר התעודה לא יגיע לערך של אפס.







הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

[eidosharoni1]

תודה על ההסבר המעמיק והמלמד

אבל איך אני יודע מהו מדד הבסיס?

אם קסם שורט מעוף פי 3 שאני מחזיק בו נרכש בשער של 300

מתי הוא יפקע?

[sashaz1455]

תודה על ההסבר המעמיק והמלמד

אבל איך אני יודע מהו מדד הבסיס?

אם קסם שורט מעוף פי 3 שאני מחזיק בו נרכש בשער של 300

מתי הוא יפקע?

אין לדאוג על פקיעה
זאת תעודה עם מינוף קבוע ( פי 3 )
תצטרך להרוויח מאות אחוזים עד שהיא תפקע

[איתי מ.]

נכון שלתעודות סל בעלות מינוף קבוע אין מנגנון המרה כפויה כמו לתעודות שורט עם קבוע.

יחד עם זאת יש לשים כי המינוף בתעודות בעלות מינוף קבוע הוא לרוב מינוף יומי.
זאת מאחר וכל יום שער הבסיס של המדד והתעודה הם שונים.


דוגמא:
ניקח לדוגמא תעודת סל בשורט פי 2 על מדד מסוים.
נניח כי ביום א' מחיר התעודה ומחיר המדד זהים - 1000, ונבחן את השינויים במדד ובתעודה באופן יומי.

ביום הראשון, עלה המדד ב- 20% לשער 1200 ולכן תעודת הסל ירדה פי 2 כלומר 40%- לשער 600.
ביום השני, ירד המדד ב- 20% לשער 960 ולכן תעודת הסל עלתה פי 2 כלומר 40%+ לשער 840.

ניתן לראות כי בסוף התקופה המדד ירד רק ב4% לעומת התעודה שירדה ב-16%.
על כן המינוף הוא קבוע ליום אחד ולא למספר ימים.