אבי,

ע"פ שימוש בנוסחת אלוף כל עוד עלות האופציה אינה עולה על 5,000 ש"ח אין לפצל אותה לשתי אופציות, דהיינו במקרה שלך עדיף אופציה אחת בעלות של 900 מאשר שתי אופציות בעלות של 450 ש"ח.

הרציונל מאחורי זה הינו ששימוש בשתי אופציות בעלות נמוכה מאופציה אחת בעלות גבוהה, מקנה ההגנה על נכס הבסיס בשלב מאוחר יותר וע"מ להגיע לאיזון תצטרך ירידה חזקה הרבה יותר.

מצד שני שימוש בעלות אופציה גבוהה מידי (מעל 5000) תגרום לשימוש באופצית (PUT) עמוק מידי בכסף בעלות גבוהה מידי - כלומר היא "תוכל" לך את רוב הרווחים הצפויים במידה ונכס הבסיס יעלה.

בברכה,
אבי