שוקת רחבה (כמעט) תמיד תפסיד בהתחלה

בנינו שוקת רחבה. והופ, הדבר הראשון שאנחנו רואים בדרך כלל, זה שהערך שלה על הנייר יורד. יש הפסד. למה זה קורה?

בדרך כלל, ננסה לבנות שוקת כזו שתכניס כמות שווה של כסף בכל אחד מהצדדים. זה לא משנה אם השוקת סימטרית מבחינת המרחק, וגם לא משנה אם השוקת סימטרית מבחינת כמות היחידות שנכתבו בכל צד.

אם אחרי הבניה, המדד קפוא במקום, אז הכל בסדר. נוצר רווח בגלל שחיקה. אבל באופן מעשי, בדרך כלל המדד יזוז קצת לאחד הכיוונים. שינוי ערך האופציות הוא בקרוב לפי יחס הפוך. יחס הפוך זה אומר שאם נניח צד אחד עולה פי 2, הרי שהצד השני יורד לחצי. אפשר לראות שהצד שעולה, עולה הרבה יותר מאשר הצד שיורד. ביחס כפול בדוגמא שלנו. וזה מה שנותן עם פתיחת השוקת הפסד על הנייר. בצורה גראפית, גרף הרווח בתחילת החודש, דומה מאד ל U הפוך, כאשר אנו מבצעים את הקניה בקודקוד של ה U.

נשאלת השאלה אם כן, האם היה כדאי לחכות. שהרי השוקת הפסידה. זאת אומרת שאם היינו בונים אותה קצת אחר כך, היינו מרוויחים יותר. התשובה לכך שזה נכון רק אם אנחנו יודעים בוודאות לאיזה כיוון השוק הולך. הבעיה היא שאנחנו לא יודעים. ולכן לא צריך להתרגש מירידת הערך של השוקת בתחילת דרכה. זו תופעה טבעית. עם התקדמות החודש, הטתא מתחילה להשפיע ומכסה את ההפסד.