אסף -אכן צדקת, להערכתי האישית זה השווי של ההסדר (ובהנתן תנאים מסוימים אולי אף מעבר לכך), במידה ויאושר.
לגיל - החישובים נעשו בצורה הבאה:
האג"ח עם הבטחונות - בקצרה, מדובר בהיקף סדרה כולל של 55 מליון ע.נ (מתוכם בעלי האג"ח יקבלו 27 מליון). הבטחונות הם 51% ממניות לידר שוקי הון, כאשר כיום שווי השוק שלהן הוא כ-77 מליון ש"ח (לאחר ירידה מסוימת). לידר שוקי הון קיבלה דירוג A2 ממידרוג (מקביל ל-A).
האג"ח נושאות ריבית שנתית של 3.75%, ונפרעות החל מהשנה החמישית בצורה הבאה:
בשנים 5-6 - 22% מהקרן בכל שנה.
בשנים 7-10 - 14$ מהקרן בכל שנה.
כלומר, מדובר באג"ח עם בטחונות לא רעים, במח"מ 7-, ואני הנחתי שהוא יתחיל להסחר במחיר של 90 אג', כלומר בתשואה של 5.7% ברוטו.
האג"ח להמרה - מח"מ ארוך (10 שנים), אג"ח צמוד, שמשלם ריבית של 1% לשנה (החל מתום השנה השנייה להסדר). אני תמחרתי אותו ב-33 אג'.
מניות - שים לב שלא הכנסתי אותן כלל לשווי ההסדר. אני לא ממש יודע איך לתמחר אותן ומבחינתי הן בונוס.
מזומן זה מזומן :-).
כמו שכתבתי, ההסדר מזכיר קצת את ההסדר בגמול השקעות (כשלדעתי האג"ח עם הבטחונות של לידר עדיף). אם יהיה לי זמן השבוע, אנסה לעשות השוואה בין המקרים.
הגב עם ציטוט