שלום דניאל ומתי,
סליחה על העיכוב אך בשבוע זה האג"ח שברשותכם עלה ב 15% אז זה לטובה

מצבה של החברה אינו מזהיר, סבלה לאורך השנה האחרונה מהפסדים, היקף הסדרה גדול, כ 240 מיליון.
מאידך, יש לה נכסים הניתנים למימוש.

להלן מס' נתונים מדו"ח רבעון 3:
"לחברה גירעון בהון חוזר 38 מיליון ₪...
לחברה דו"ח תזרים המתבסס על מימוש פרויקטים ונדל"ן וכן על משיכת דיבידנדים מחברות מאוחדות".

בהתבסס על אירועי העבר, לדעתי בעל החברה, מר אלעזרא, משתדל לעמוד בהתחייבויות ולשם כך הוא נוהג להעביר כסף "מכיס לכיס" ו/או למשוך דיווידנדים שמנים מהבנות, אך זה לעתים "משיכת זמן". אם יצליח לו יהיה טוב, ואם לא הוא לא יתבייש ללכת להסדר.

אני מתבסס על ארועי הכשרה החזקות ביטוח ג' מסוף 2008, שם ניסה אלעזרא לשלם ע"י עסקה בין הכשר החז' לבין אלבר, עסקה זו שכמעט בוצעה היתה אמורה לאפשר את תשלום האג"ח להכשר החז', אך מי שטרפד זאת הם מחזיקי האג"ח של אלבר, והתוצאה הייתה הסדר שנסגר בינואר 09.

בסה"כ יש סיכון בסדרה אך מאידך התשואה (כרגע 20%) מפצה.

מכיוון שהפרעונות בשנים הקרובות קטנים (5.56% בשנים 2010,11,12) וגדולים בשנים הבאות (27.78% בשנים 2013,14,15), הסכנה די רחוקה.

לשיקולכם ובהצלחה.