היי שבת שלום, כמה הבהרות לעניין העתקת הרגל ונקודות נוספות:
התטא- מושכת את מחיר האופציה כלפי מטה, הווגא מושכת את מחיר האופציה כלפי מעלה - "מכיוון שהתטא היא כשליש עד מחצית מהווגא" ובסופ"ש (חמישי- ראשון) התטא עובדת - אבל לא הווגא, הרי היא עליית מחיר האופציה בגלל העלייה בתנודתיות (הווגא) תקבל פיצוי מה בגלל חלוף הזמן (תטא) ושחיקת מחיר האופציה.פורסם במקור על ידי red-r
ואז נשאלה השאלה, בשוק הנע חדות ואז התטא לא מצליחה להדביק את הווגא? - "אז עלינו לגלגל את הפוזיציה, ובאופציות קרובות לכסף, הוגא תוביל לעליה משמעותית מערך התטא כך שלא יהא קיזוז מלא = עלינו לפתוח פי כמה יותר פוזיציות בכדי לשמור על ערך הכסף בתנודה חדה"
מה קורה כאשר ישנה תנודתיות כה חזקה שהתטא אינה מצליחה לפצות במלואה?
יש לשים לב כי הכללים הללו נוגעים לאופציה שנכתבה ושהמדד התקרב אליה (וכעת היא מצוייה במצב של הפסד) הטיפול באופציה זו, יגזור את הטיפול גם באופציה המכסה (הקנויה)
מצב ראשון: מחיר האופציה עלה אולם עדיין לא הוכפל למשל האופציה נכתבה המחיר 100 ועתה מחיר הוא 180 (עוד לא הוכפל) - לא עושים דבר (=יושבים על כפות הידיים)
מצב שני- שלושה תנאים מצטברים לו: (1) מחיר האופציה הכתובה הוכפל, (2) ובעבר כבר ביצעתי קירוב רגל שהכניס כסף פחות סך ההכפלה (בנטו- זה בעצם המצב הראשון) או לא ביצעתי קירוב בכלל (3) וגם המרחק לפקיעה עולה על 21 יום. במצב זה כוחה של הווגא עולה על כוחה של התטא וצריך להתחשב ביחסי כוחות אלו. במקרה זה יש להרחיק את הסכנה לכדי שני סטרייקים. למשל (בכל הדוגמאות אנו מעל 21 יום לפקיעה):
אם אופציה נכתבה במחיר 100 ועתה מחיר הוא 240 (עליה במחיר מעל 100%) - ולא בוצע קירוב רגל סוגרים את האופציה ומרחיקים 2 סטרייקים.
אם אופציה נכתבה במחיר 100 ועתה מחיר הוא 240 (עליה במחיר מעל 100%) - ובוצע קירוב רגל במהלכו התקבלו 50. במצב זה, התקבול המקורי ועוד התקבול שנוצר מקירוב הרגל (100+50=150) עולים על מחצית ממחיר האופציה (240<300= 150*2) לא עושים דבר.
מצב שלישי: מחיר האופציה עלה בצורה חדה, חדה מכפליים. כל מדרגה של 50% מעל הכפליים, מצריכה הרחקה של הסכנה בסטרייק אחד נוסף (ולכל היותר 5 סטרייקים)
אם למשל האופציה נכתבה ב 100 ועתה מחיר 250 (מחירה עלה ב 150% ומהווה 250% מהמחיר המקורי) למשל אם האופציה נכתבה במחיר 100 ועתה מחירה 250 מבצעים הרחקת סכנה בשלושה סטרייקים (2 סטרייקים בגין הכפלת המחיר ועוד אחד בגין עליה של 50%)
לסיכום, מתי מרחיקים את הרגל וכמה (מעל 21 יום לפקיעה):
1. אם המחיר הנוכחי של האופציה, עולה מעל כפליים על סך כל התקבולים ממנה (כולל תקבולים מקירוב רגליים) נרחיק בשני סטרייקים
2. אם המחיר הנוכחי של האופציה, עולה מעל פי 2.5 על סך כל התקבולים ממנה (כולל תקבולים מקירוב רגליים) נרחיק בשלושה סטרייקים. כל 50% מעל הנ"ל מרחיק בסטרייק אחד - עד חמישה. וזהו פחות או יותר
אכן, קירוב הרגל מקרב את הסכנה אולם אני משער כי הכוונה היא שאופציות רחוקות מתחילות למצות את שחיקת התטא שלהן בשלב מוקדם, על מנת להנות מהמשך שחיקת התטא, יש לקרב את הסטרייקים גם אם יש תקבול מיידי נמוך. הגידול בקצב שחיקת התטא בגין קירוב הרגל אמורה לפצות על העניין הזה
בהצלחה!
הגב עם ציטוט